丁艳芳

　　A股市场之所以创出新低，固然有受欧元区危机和海外市场的拖累，但自身的原因也是不能回避的。“传闻中的利好一个都没有，却等来了大量新股即将发行的消息。”这是某券商发给客户的早盘资讯，其中的失望情绪显而易见。在海外市场暴跌的情况下，很多计划上市的企业都会推迟IPO，从其自身利益来讲，市场低迷期IPO会压低发行价，如果不愿贱卖，自然会考虑推迟甚至取消IPO。

　　但为什么A股市场新股照发不误？这只有三种可能：要么是这些公司资金极度紧张，贱卖上市总好过资金链断裂；要么就是A股的IPO估值仍大幅高于这些股权的实际价值，什么时候发行都不“亏”；最后一种就是，IPO是明修栈道、暗渡陈仓，融资只是上市的“由头”，真正目的在于解禁套现，越早挂牌上市就越早解禁，他日牛市来临就能掌握减持的主动权。A股市场大部分都属于后两种情况，市场就这样被定位为圈钱、套现这两大功能。

　　再来看看今年表现最逊的个股，年初以来累计跌幅超过40%的个股近百只，其中超过三分之二都是创业板和中小板个股，尤其是上市时间在两年左右的公司。新股上市后的业绩变脸不是少数案例，介入其中的投资者损失惨重。因而，此类粉饰过度的新股上市，一面在批量制造一级市场暴富神话，一面在大量毁灭二级市场财富。

　　另一边，ST梅雁被大股东连续减持之后，来自大股东的高管又集体辞职，基本陷入无主状态。在监管部门对借壳上市收紧政策的情况下，*ST国创等一部分眼见重组无望的ST个股也频频被“大小非”减持，二级市场成了当之无愧的“提款机”。

　　而在近期的疲软市况中，非但小盘股发行持续不断，大盘股也连续出笼。不仅年内最大的IPO中国水电要在本周二正式发行，已经在香港上市的中交股份也要在本周三上会，此类个股的成功过会已无悬念，如果年内发行，其200亿的融资额又将赶超中国水电。这不仅会继续造成市场的失血，更让人联想监管层是否并不在意股市的低迷。对于投资者而言，监管层的漠视是比融资圈钱、造假上市更让他们失望的事。