银行股能否担起救市大任︖_经济台

　　上周五（9月23日），上证指数早盘坠落至2400．14点，所幸在工商银行的奋力护盘下，2400点大关转危为安。那么，银行股能否担起救市大任呢？

　　工商银行23日由下跌1％反弹至上涨1．5％，再加上个别房地产股的护盘，推升大盘一度接近由绿翻红。其他银行股也积极响应，民生银行、北京银行、工商银行皆以红盘报收。就银行股的权重而言，对大盘确实有“四两拨千斤”的作用。然而，当前股市受制于资金面紧张，银行股的反弹缺乏资金支持。当日的工商银行成交量不大，全天换手率仅0．02％，其反弹未能得以持续，大盘也重新摆出探底的架势。

　　有一种观点认为，银行股具备反弹并拯救大盘的力量，因为银行股的市盈率普遍很低，个别银行股的股价甚至比白菜价便宜。部分银行股的市盈率已跌破6倍，创A股市场20年来的历史最低。然而，多数投资者对银行股不寄予厚望。23日由银行股护盘形成的大盘阳线，在市场上出现不同的评价。有人认为，银行股和地产股反弹是积极信号，反映出当前股市没有下跌空间，下跌势头有望得到遏制。也有分析指出，银行股护盘带来的阳线具有欺骗性，工商银行护盘的力度本身有限，不排除有机构借拉动权重股来达到资金出逃的目的。近期，资金出逃现象一直较为明显。上周大盘资金净流出108．6亿元，较前一周大幅增加。

　　若让银行股组织具有力度的反攻，离不开场外资金“输血”。可在眼前，投资者对市场整体资金面的担忧有增无减。虽然无节制的市场扩容备受批评，被称之为“越穷越生，越生越穷”，但IPO扩容减速在短期难以看到。此波对扩容的批评声“余音尚在”，中国水电的IPO还未实施，年度IPO融资金额的记录又被刷新。中国交通建设股份有限公司23日晚间公布招股书，宣布正式启动回归A股上市，拟发行35亿A股，募资不超过200亿元，超过正在路演的中国水电173亿的融资规模，成为年内A股最大IPO项目。大盘濒临2400点破位边缘的当日，新股“超生”依然我行我素，又一次打击了投资者信心。指望银行股有限度的护盘，难以根本性解决信心问题。

　　过去6年中，“十一”之后大盘有5次出现上涨行情。其中，2010年10月令人难忘，以银行股为代表的权重股推动大盘出现约一个月的上涨行情，累计涨幅超过20％。相比之下，当前的大盘指数虽低于2010年9月下旬，但2010年10月的反弹行情没有参考价值。7月下旬以来，受困于欧美经济前景不佳，全球投资者顾虑“二次探底”风险，海外股市遭遇重挫。而在2010年10月前后，投资者不存在这样的烦恼。正因为海外股市的不确定性太大，随着“十一”长假的来临，A股投资者变得更加谨慎。这种谨慎将表现为成交难以活跃，场外资金不愿轻易选择入市，更偏向于持币过节。“十一”长假期间，海外股市有5个正常交易日，A股等到10月10日才恢复交易。面对如此长的休市时间跨度，多数场外资金不会在弱市中 “赌一把”持股过节。

　　“十一”前由长假引起的谨慎，与中国水电IPO发行的资金“抽血”碰在一起，银行股想反弹也难以伸展“手脚”。大盘要靠银行股反弹来形成拐点，走出有别于海外股市震荡的独立行情，更具有相当的难度。9月22日上涨行情的“一日游”，表明当前股市缺乏持续反弹的基础，重演2010年10月飙升行情的可能性不大。同时，在自身行业隐患没有消除之前，银行股尽管股价便宜，但其告别萎靡不振还需要一个过程。

责任编辑：武召