吴晓灵（资料图）

　　通胀上升趋势得到遏制

　　2011年中国实行积极的财政政策、稳健的货币政策，淘汰落后产能、发展节能降耗产业的经济政策，总体上保证了经济发展平稳，上半年保持了9.6%的GDP增速，投资增速持续加快，消费增长稳中有降，进出口保持较快增长，贸易顺差同比减少，居民消费价格持续上涨，工业生产者出厂价格涨幅回落。由此，我认为，2011年宏观经济政策和金融政策保证了中国经济平稳较快的增长，通货膨胀上升的趋势得到了遏制。

　　但同时，2011年第四季度和2012年，中国经济将面临更大的挑战。

　　首先，受主权债务危机影响，世界经济复苏的步伐将放缓。2008年的金融危机在各国政府刺激政策推动下遏制了扩散势头，同时也恶化了一些国家的财政状况。希腊、西班牙、意大利主权危机是长期财政危机积累的结果，解决主权债危机，就要面对调减赤字，安抚民心与经济增长的矛盾，因为货币发行失去了制约，财政赤字也相伴着失去制约。

　　现在在欧元区里面，各国在解决各自财政问题与加强欧元区财政统一中达成共识：各国同样面临强化财政纪律与维护经济增长的难题，这个矛盾是有统一的货币政策，没有统一的财政政策。这些国家的财政赤字在扩张，为了达到让市场信任、恢复市场信心的目的，必须调减财政赤字。而调减赤字有两条路，即加税和减支出。但事实上，面对全社会民众利益的调整，各国政府都非常艰难。

　　其次，内外环境的变化，使得2012年中国经济增速放缓成为大概率事件。中国的经济本来在金融危机的时候就该有一个调整，但是当时为了要鼓舞信心，中国采取了保证经济高速增长，但代价是加剧了通货膨胀压力和财政债务的压力。中国政府债务尽管账面数字不高，却同样面临着不能再走信贷扩张和财政扩张的道路。因而中国经济发展的减速是大概率事件。

　　为什么是大概率事件？第一，外需的减少给中国经济增长带来更大的转型压力。首先，在出口上，美国和欧盟因为要解决自己国内的一些问题，由此对中国的需求不会很大。虽然，新兴市场国家对我国的需求会有一些增长，但也不会很强劲。因此，我国在外需方面会减少，经济增长需加大内需。第二，为落实十二五规划，实现经济结构调整，发展方式的转换，也会要求一些产业逐渐减速。第三，房地产调控，高铁、高速公路等基础设施的发展战略调整，会减少投资拉动的动力。第四，政府投资能力受限，内需增长乏力，外资减少使得经济增长的动力减弱。这四个方面都会造成我国明年的经济减速。