和讯网消息 8月初受美国主权评级下调等利空消息，全球股市遭遇重创。外围市场的动荡波及A股，导致A股连续暴跌，屡创年内新低。华泰证券在其近期研报中认为，目前市场估值已在底部区域，但整体业绩仍存隐忧，短期内政策拐点仍需观察

　　市场估值处底部 业绩仍存隐忧

　　华泰证券认为，目前整个市场估值特征表现为，第一、处于历史底部，A股平均市盈率为15倍左右，沪深300 为11倍左右；第二、金融服务行业估值在8.5倍左右，处于底部；第三、中小板块估值仍高高在上，目前估值在34.5倍附近，仍处于高位区域。从中线角度看，低企的估值水平将支撑市场，纠偏需求将逐渐强烈。市场对中线资金的吸引力也正来源于此。

　　华泰证券认为，目前市场中期业绩隐忧闪现：第一、金融股对上市公司整体业绩贡献巨大，一定程度上掩盖了实体经济下滑对上市公司业绩的影响；第二，中小板全年业绩增速过于乐观。中报公布完毕后一致预期有所调整，分析师一致预测调低公司家数明显增多，而调升公司数下降明显。下调公司集中在周期类行业，而消费类行业内公司盈利预测上调的多。

　　国内通胀高位波动 政策尚待观察

　　华泰证券认为，2011年1-8月份，固定资产投资同比增长25%，固定资产投资增速连续3个月回落。“四万亿”的投资项目拉动进入尾声，从投资的前景看，保障房建设、民生领域的投资以及制造业投资仍将是拉动投资增长的主要方面。8 月份我国进口增速大超预期，但从前景看，欧债危机、美国经济复苏不及预期等外部条件不确定性增强，未来增速仍可能受到抑制。8月份实际消费增速的表现相对平稳，环比增速反弹，表明居民消费的动能略有增强。CPI峰值已现，但大幅回落尚不现实，政策拐点仍需观察。