备受关注的巨型IPO项目中国水电29日公布发行结果。尽管中国水电将A股发行价定为区间下限4.5元/股，但9.7%的网上中签率，仍创出3个月来的新高。

　　事实上，中国水电所从事的水利建设算得上股市的热门概念，但这份“黯淡”的发行结果显示；投资者正在用实际行动证明，A股市场不是“抽水机”的乐园。 据新华社报道

　　发行量价双降发行仍不理想

　　根据中国水电公布的招股说明书，公司拟发行不超过35亿股，计划募集资金173亿元。按此数据计算，中国水电的发行价格将达到4.9元/股左右，对应2010年净利的发行市盈率为17倍。

　　中国水电的两位主承销商中信建投和中银国际给出的合理价值区间分别为5.39元/股~6.41元/股和5.3元/股~6.3元/股。

　　敢于在市场低迷时启动IPO，中国水电有着较强的自信：水利投资是今年为数不多能保持确定增长的市场。仅次于中国水电的我国第二大水利建设公司葛洲坝，目前的静态市盈率仍在20倍左右。

　　然而，在网下初步询价期间，中国水电首先遭到机构投资者的冷遇。公告显示，大通证券自营账户的申报价格仅2.88元。上海一家具备询价资格的财务公司投资经理则表示，根本就没参与申报。

　　虽然中国水电迅速将发行规模由最初的不超过35亿股调整为30亿股，并把发行价定在4.5元~4.8元区间的下限，但最终的发行结果仍不理想：9.7%的网上中签率创近3个月来的新高，意味着散户每申购10手就能中1手。

　　根据上述发行结果，中国水电的IPO募资额135亿元，较原计划低了22%之多。