作者: 鄭昆侖, CFA (SFC CE NO:AJD750)

　　市场担忧中国经济潜在硬着陆及美国经济前景疲弱，上周五环球股市收低。道指跌2.16%，报10,913.4点，而纳指跌2.63%，报2,415.4点。富时指数收低1.32%，报5,128.5点，法国CAC指数跌1.51%，报2,982.0点。由于需求放缓担忧，纽约原油跌至每桶78.42美元，而避险天堂黄金则维持于每盎司1,636.0美元。由于市场担忧投资资金流出、全球经济放缓以及中国经济潜在硬着陆，恒生指数11年第三季跌21.46%。我们将对恒指成份股、主要股票指数及若干商品的季度表现进行回顾。继11年第三季的糟糕表现（虽然对部份跟随我们防御性建议的投资者来说并不足为奇）后，我们认为10月表现可能未如大多数投资者认为的那样糟糕。然而，由于基本面因素具有高度不确定性，1年期前景应仍然黯淡。…