据港媒报道，于近日跌市中，不少公司均进行股份回购，但不知是否因为市淡没有其他投资者参与买入，不少公司回购股份的数量，居然超过当日成交量的50%，有学者认为，倘公司已遵守规则作出披露，其实并无问题，反而散户应做功课留意这些情况。

　　据香港《经济日报》报道，于近日跌市中，不少公司均进行股份回购，但不知是否因为市淡没有其他投资者参与买入，不少公司回购股份的数量，居然超过当日成交量的50%，个别例子更高达98%，这令人关注会否使股价未能真实反映市场的供求。

　　但有学者认为，倘公司已遵守规则作出披露，其实并无问题，反而散户应做功课留意这些情况，不要误以为有成交就追入。

　　占成交逾半 Webb︰派息更佳

　　网上股评人David Webb则指出，一般而言，倘上市公司有余钱的话，个人认为派发特别股息较回购股份为佳，原因是投资者可以自行根据市场价格作决定，反而公司回购或有机会令市场受干扰。

　　对于回购股份占一日成交比例逾五成的情况，恒生管理学院商学院院长苏伟文虽然同意情况不正常，但指出这可能与个别股份街外流通量低，平日交投量不高有关。这令公司一旦出手回购，就动辄占了成交量的大部分。

　　学者︰公司按规披露无问题

　　但近期股价受重创的内房股，亦纷纷出手回购，涉及金额随时以百万、甚至数千万元计，也占同日成交相当大的比例，以合生创展(00754)本周二斥资778.86万元回购200.6万股计，就占当日成交股数的51.6%。

　　然而苏伟文认为，若公司已按规则作出披露，其实并无问题，反而散户必须做足功课留意这些情况，不要误以为有股份有活跃成交。情况就如新股上市时有稳定股价机制一样，股民不能以股价和交投有支持就买入。

　　大股东押股借回购撑股价

　　Webb又指出，一些已将股份抵押借钱的大股东，亦有可能会利用公司回购以支持股价，甚至用作向关连人士购入股份。他又指，尽管一些公司可能拥有不少现金，但却未能在股价上反映，原因是市场或会担忧公司现金遭胡乱使用，或过多现金会摊薄股本回报。他指简单而言，投资者情愿要一间“修身”而不是“肥胖”的公司，宁愿手持现金自行话事。