[世华财讯]10月12日国内期市受A股强劲反弹带动而普遍探底回升，农产品更是绝地反攻。文华财经显示，豆二涨2.37%位居所有品种之首。值得注意的是，市场交投热情迸发的同时资金却较11日大幅流出。分析人士认为，日内上涨尚属反弹行情，而市场是否开始筑底也还有待观察。

　　市场交投热情迸发

　　受CBOT大豆、玉米价格暴涨提振，前期大幅下挫的农产品市场10月12日绝地反攻，其中豆类油脂反弹幅度均超过1%，玉米等谷物及软商品也有不同程度回升。美国农业部12日晚公布最新的月度供需报告，在当前宏观经济整体悲观气氛依然存在的情况下，如果数据进一步超越平均预测，那么可能令美豆及玉米的反弹昙花一现，农产品市场可能重新回归弱势。

　　上期所基金属期货12日集体低开后逐步收窄失地。截至收盘，沪铜跌0.13%，沪铝涨0.03%，沪锌跌0.33%，沪铅涨0.37%。分析师认为，金属走向陷入迷茫境地。尽管LME和上期所铜和铝的库存近期都保持下降势头，但这并没有带来实质指引，走势被动地跟随股市波动。例如，11日和12日两天里沪铜大幅波动如过山车，空头在11日增仓打压铜价下跌之后，12日纷纷获利回补，资金博弈更加剧烈，在这种情况下，铜价波动越发剧烈。

　　值得一提的是，12日商品期货成交额大幅增加，日内商品普遍双边宽幅震荡激起投资者的交投热情。同时，三大板块资金面流向分化，金属板块和农产品板块大幅流出，能源化工板块大幅流入，商品整体呈现大幅流出，主力空头资金有借早盘恐慌离场的迹象。盘面上看，商品涨跌参半，不过，受股指大涨提振，多数品种探底回升。考虑到商品结算价普遍较低，长江期货预计周四商品反弹的可能性较大。

　　油价短期顶部在90美元

　　国际原油期价自10月4日最低下探75美元/桶一线后反弹，已连续6日收阳，涨幅超过一成。金石期货分析师孙萱认为，油价短期有可能测试90美元/桶关口的压力，但更大的可能性是冲高回落。就四季度的大趋势来看，油价更倾向于震荡。

　　她分析说，最近原油价格的走势基本是追随了股市及美元变化，而价格变化的背后则反映的是市场对全球经济及欧债问题的态度。德法两国上周末就希腊债务问题及银行重组承诺将出台相关计划，短期在一定程度上缓和了市场前期的恐慌情绪，也造就了10月份以来的本轮反弹行情。

　　相对于原油的稳步抬升，国内化工品期货的走势有所分化，天胶受泰国洪水及海南天气影响反弹较强、PTA次之，而塑料和PVC基本没有跟随原油的反弹而反弹，走势较弱，特别是PVC还在创新低。这主要是因为，尽管原油出现反弹，但整个大的经济环境仍然是偏空的，也就是做空的力量仍存；另外，塑料、PVC属于产能过剩品种，对于资金来说即是弱市中做空的首选。预计本周至下周中期，商品都将呈现出反弹和震荡特征。

　　商品后市存分歧

　　由于8、9月份市场表现疲软，原本预料的“金九”变成了“熊九”，商品接下来的走势将如何？业内对此呈现出一定的分歧。

　　标准银行集团相对谨慎，该机构在四季度大宗商品前瞻报告称，“如果中国不放松其货币政策,加上欧洲的风险持续高企,而当前的经济周期性放缓愈来愈显著,目前看来大多数大宗商品的上行空间仍然不大。”

　　行业资讯机构生意社总编刘心田认为，三季度商品市场跌多涨少原因首先在于世界经济整体环境恶化，美债信用危机、欧债危机轮番重挫市场信心；其次是大宗商品产业链整体缺少亮点，上游代表商品原油始终是80美元左右波动，下游的需求亦未见放量。各条产业链供需矛盾不尖锐，资金缺少炒作因素。

　　刘心田对后市相对乐观。他表示，长远来看大宗商品的价格上涨是必然的，但短期的快冲势必导致调整。事实上，自4月份以来大宗商品一直处于回调期。而且部分商品的“超跌反弹”或会助长市场炒作，加之10月应是年前需求的较集中释放期，出现短期行情是合理的。“这一短期拐点甚至有望出现于10月下旬。”(中国证券报 胡东林)

　　(刘洋 编辑)