广州万隆·证券研究中心

　　一、主线下的机会和风险

　　由商品房降价集中引发的几起业主集体"维权"事件，加强了人们对上海楼市下行的预期。一些业内人士认为，这波降价风潮会继续蔓延和加深。从蛛网博弈推演平台的分析可以看到，我们认为房价的继续下跌，给消费行业带来的机遇，特别是酿酒行业。同时警惕房价下跌的第二波冲击相关的地产公司。

　　二、为什么我们此时选择酿酒行业（机会）

　　1、房价回落，消费升级，酿酒行业机会

　　从行为分析来看，房价回落，买房的人少了，买升不买跌。即使是刚性需求的人，也能在住房方面省下很大一笔钱。这笔钱，一般用于投资和消费两方面。姑且现在投资途径较少，而且市场动荡和低迷。那么消费将成为人们一个很重要的支出方向。而消费领域中，酒类作为不高不低的消费品为众人所爱，受益较为明显。而进行抄底的机构，往往会选择较为稳健的投资策略，防御是第一位的，酿酒行业成为其优先选择之一。

　　从资金偏好来看，此时会对风险板块回避从而选择防御，而从国内经济转型来看，消费升级，催生酿酒行业景气度继续上升，将吸引稳健型投资机构，从而引发资金入场的现象。

　　2、两节临近，旺季来临

　　元旦和春节即将临近，酿酒行业的最重要的消费旺季。虽然今年发改委约谈各大酿酒巨头，四季度的按例涨价可能无法实施，但酒业涨价是一种趋势。中国内地的奢侈品消费时代已经到来，国内名酒逼平洋酒价格，未来将不再新闻。在股市低迷期，我们还是难以判断大盘是否见底的情况之下，继续防御策略是正确的。所以我们认为当前位置布局酿酒类个股可谓进可攻，退可守。

　　三、为什么我们近期警惕房价下跌冲击下的地产公司（风险）

　　从好股道金融终端的财经信息显示，近期房价有加速回落的态势，原来市场和专家预估回调一成左右，但实际上目前已经有部分楼盘回调达到三成。如果出现普遍三成以上的回调，地产公司将有部分会倒闭。按照目前部分降价的速度已经超越2008年，未来是否出现倒闭潮，是投资者需要重点考虑的事项。所以未来，在房价下跌范围蔓延开来的，地产类上市公司的风险将进一步释放。近期即使大盘反弹，地产公司的股价依然低迷不振，就基本宣告短期这类个股的风险了，建议投资者回避相关的题材个股。