【内容摘要】

　　中信证券（600030）发布2011年三季报，主要看点如下：

　　受出售中信建投股权影响，公司2011年1-9月累计实现营业收入94.50亿元，同比减少23.92%，净利润（归属于上市公司股东）33.33亿元，同比减少17.15%，每股收益0.34元；其中三季度单季实现净利润（归属于上市公司股东）3.60亿元，同比减少74.19%。

　　但公司经纪份额与投行均实现较快增长。其中前三季度公司累计市场份额5.43%，同比大幅增长4.44%，居上市大券商之首；2011年1-9月母公司承销业务净收入为10.33亿元，同比大幅增长28.19%。

　　我们认为，从母公司业绩来看，公司的经纪份额与投行均实现了快速增长，这在大券商中是非常可喜的指标，而创新业务的业绩弹性日益凸显，随着费用水平逐渐得到控制，不考虑出售华夏基金股权收益情形下，预计公司2011年和2012年EPS分别为0.46元和0.59元，对应PE分别为26.81倍和20.53倍，维持“推荐”评级。