昨日，南方航空（600029，收盘价6.32元）13.77亿股非公开发行限售股上市流通。当初的8名投资者终于在等待一年后，可以卖掉手中的股票了。然而，和去年参与非公开发行时的入股价6.66元/股相比，目前股价已经破发，但南航依然遭到甩卖。

　　在上述再融资中，除南航集团认购12390万股，锁定36个月外，其余股份被8位投资者瓜分。其中，认购最多的兴业基金买入21180万股，芜湖瑞健投资咨询公司、安徽海螺创投公司分别认购19420万股、17660万股，博时基金和自然人赵晓东等5位投资者各买入15900万股。

　　然而，几乎就在南航完成再融资的同时，其股价也宣告见到了近3年来的顶部。随后一年，南航始终处于调整中。今年10月21日，南航最低跌至6.03元后，才略有反弹。但在昨日销售股解禁后，南航短暂的反弹宣告暂停，全天该股下跌2.77％，收盘价6.32元离增发价6.6元仍有不小的距离；当日成交量放大至11980.8万股，较10月30日增长近5倍，增发股东出逃迹象非常明显。

　　对于南航低迷的表现，一位业内人士指出，“由于本身处于破发状态，照理说抛压不会太大。但是，周二涌现如此多抛盘，说明不少机构对航空股未来走势依然不太看好。”

　　三季报显示，南航前三季度净利润58.87亿元，同比增15.04%。值得注意的是，三季报还显示，公司营业成本达206.1亿元，同比增24.3%，使得毛利率下降4个百分点。

　　中信证券分析师张宏波认为，今年公司大幅开拓国际市场，成本费用增长较明显，这是成本增速超过营收的主因。如果未来市场成熟，预计期间费用比重将下降。总体而言，南航三季报每股收益0.6元，同比下降6.3%，还是低于预期。

　　对于后市，业内人士认为，航空股整体缺乏利好因素支撑，因此恐难有超出预期的市场表现。同时，加上较大规模的限售股抛售压力，南方航空后期走势难言乐观。