潮宏基：业绩大幅增长

　　潮宏基（002345）主要从事高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售。公司主要产品为K金珠宝首饰，核心业务是对"潮宏基"和"VENTI"两个珠宝品牌的连锁经营管理。公司在业内拥有清晰的盈利模式、完善的营销网络、显著的品牌优势和原创设计优势。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.83元、1.15元、1.56元，对应动态市盈率为36倍、27倍、20倍；当前共有22位分析师跟踪，其中建议"强烈买入"、"买入"、"观望"的分别为8人、12人、2人，综合评级系数1.73。

　　公司1-9月份实现营业收入9.68亿元，同比增长63.77%，归属上市公司股东净利润1.21亿元，同比增长48.82%，基本每股收益0.67元，公司三季度的业绩大幅超出预期。

　　财富证券认为公司业绩大幅增长一方面来自外延快速增长，渠道扩张支持未来业绩增长。公司3季度门店扩张速度加快，单季度开店20家以上，接近上半年水平。预计4季度仍有30家左右的门店新开，全年新增门店在80家左右。未来几年仍将实施稳健的渠道扩张计划。由于公司开立门店均为直营店，预计未来几年公司收入及盈利能力都有进一步的提升空间。另一方面是由于今年黄金珠宝市场畅旺配合公司商品结构调整带来较高的内生增长，同店增速较快。

　　东兴证券表示，以东方韵律主打的潮宏基品牌和以年轻欧化定位主导的VENTI品牌形成了广泛且错落有致的目标消费人群。而未来对于高端珠宝及相关品牌、品类的试水将使得公司的品牌体系更加完善健全。与国际优秀品牌商的横向合作有利于大大缩短公司在品牌营销及管理方面的学习曲线；而在产业链方面的纵向整合则进一步巩固了公司的抗风险性和定价主动性，在价格弱势的后通胀时代无疑形成了双重利好。

　　近年来，随着经济发展和居民消费升级的到来，推动金银珠宝首饰消费持续高增长。K金首饰以其时尚性深受广大消费者的青睐，消费市场巨大。公司是K金蓝海领域龙头，充分受益我国K金市场的快速发展带来的机会。2011年以来由于通胀始终高位运行，投资者对黄金需求大幅增加，导致公司足金销售业有了大幅度提高，从而在一定程度上促进营业总收入增加，起到了增厚公司业绩的作用。

　　东兴证券预计公司2011和2012年全面摊薄每股收益分别为0.87元和1.18元，维持"推荐"评级。

　　风险因素：黄金价格大幅下滑导致大额存货跌价准备，外延式扩张低于市场预期。(今日投资)