中银国际许民乐、史祺、胡文洲,11月16日发布机械行业研究报告认为，9月份以来，机械行业多数细分行业工业增加值增速较上月继续小幅下滑，持续的宏观紧缩政策对下游需求的影响呈现渐进式的显现。整体来看，随着固定资产投资增速的逐步放缓，下游需求受到紧缩影响仍在延续，同时行业竞争加剧，机械企业现金流和利润情况仍然不乐观。预计随着政策效应的显现，PPI下行，成本压力未来可能缓解，但是需求下滑也将持续更长时间。

　　研报认为，在目前仍然趋紧的宏观货币环境下，政策存在微调可能，但难以全面放松。推荐煤化工装备、煤炭机械、水利设备等下游需求较稳定，或者受到政策扶持的细分行业。同时，部分机械公司经过前期的大幅下跌之后，估值回到较为合理的区间，短期内，估值较为便宜的子行业可能会迎来反弹。

　　研报建议重点关注的个股包括：杭氧股份、陕鼓动力、郑煤机、林州重机、利欧股份。

　　（《证券时报》快讯中心）