在穆迪下调10家德国银行评级后市场对欧洲主权债务的担忧加剧，整体市场氛围仍然偏空，美元指数的走强抑制大宗商品市场的反弹空间。隔夜LME期铜收平，报7753元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中探底回升。主力1202合约以56800元/吨开盘，全天收盘于56680元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。

　　隔夜的美股走低，市场对欧债的担忧依然存在。周市场预期欧洲央行(European Central Bank)将不得不购买更多欧洲政府债务，之前市场对欧元区解决债务危机的信心消逝。欧元削减跌幅，因市场预期美联储(Federal Reserve)可能会帮助欧洲央行对抗债务危机；西班牙将于明日拍卖40亿欧元债券，同日法国也将标售82亿欧元债务。

　　另一方面，德国与法国围绕欧洲央行是否应干预市场遏制债务危机产生争执，引发市场对欧元区解决其区内债务危机能力的疑虑。一名法国政府发言人表示，欧洲央行的角色是确保欧元的稳定和欧洲的金融稳定。但德国总理梅克尔则明确表示，德国将抵制要求欧洲央行在化解债务危机上发挥更大作用的压力。

　　产业方面，世界金属统计局(WBMS)称，2011年前九个月，全球铜消费量为1439.5万吨，2010年全年消费量为1920万吨。同期中国表观铜消费量减少7.7万吨至560.2万吨，相当于全球总需求的38.9%。1-9月，全球精炼铜产量同比加1.85%至1463万吨。中国精炼铜产量增加52.8万吨。

　　今日上海电解铜现货报价升水500至升水650元/吨，平水铜成交价格57300-576500元/吨，升水铜成交价格57400-57650元/吨。沪期铜低开后上行，现货供应大幅收窄，尤其升水铜供应趋紧，持货商大幅推高升水，报价坚挺，但下游接货谨慎。市场氛围仍以供方单方面推动市场为主导态势。

　　隔夜的LME铜库存减少2375吨至400925吨，注销仓单26700吨，占总库存的6.66%。尽管近几个月以来，国内的精铜进口数据有所攀升，但并不能表示国内的补库需求在增加。由于上半年的精铜进口亏损格局使得国内的铜进口一直处在偏低水平，大量的长协进口量被压缩在下半年。而这些进口量就体现在当前几个月的进口数据中。从这个角度来看，未来两个月的进口数据仍有可能进一步攀升。因此，当前进口数据的上涨对铜价的利多作用较为有限。笔者对后期的铜价整体持震荡的观点，关注55000-60000元/吨区间的突破。