昨日(11月23日)，上证综指和深证成指收盘时分别跌破2400点和10000点的整数关口，市场因为汇丰11月PMI初值跌破50等利空消息而寒意阵阵，但机构普遍预期货币政策将放松，再度为市场带来一线期待。

　　沪市成交额徘徊于500亿元

　　昨日(11月23日)上证综指早盘即快速下探，全天维持低位震荡，最终以2395.06点报收，跌破2400点整数关口，创出六连阴；而深证成指亦与沪指全天走势类似，收于9957.32点，失守万点大关。

　　记者注意到，自本周一以来，沪市大幅缩量，连续3个交易日成交金额均在500亿元左右徘徊，但为何跌势未止？

　　华讯投资首席策略分析师邓华对《每日经济新闻》记者表示，A股连续下挫并非基本面上发生重大变化，从技术分析角度看，在2307点反弹后上涨幅度已较大，加之受欧债危机牵连，股指存在回调需求。但由于2300点附近是汇金增持点位，带有政策底特征，另一方面双重底仍有较强支撑，因此，近期指数连续下探后出现了明显缩量。他认为，从历史上看，若沪市短期内5次出现成交金额低于500亿元之下，之后不久将现反弹，因此新一轮小型反弹或将出现。

　　研究员：经济或已“加速放缓”

　　昨日利空被市场认为还另有原因，比如美国第三季度GDP增速不及预期、楼市调控仍将持续以及中金公司报告估计，10月有1800亿元热钱流出中国。而对市场更直接的冲击，或是汇丰银行昨日公布数据显示，中国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.0，低于上月终值51.0，创下32个月来低位。汇丰指数一直被市场认为是决策层制定政策的重要参考，其11月初值跌破50的荣枯线备受关注。

　　邓华对记者表示，尽管前期就营业税方面对于一些小微企业已出台减免措施，但幅度显然不够，尤其对于中小企业而言很多企业利润率甚至不到10%，如何放资金回流到实业中这是经济能够走向正道的关键。他预计PMI数值仍有可能继续降低，且决策层可能在减税和寻求人民币贬值上考虑做进一步的动作。

　　昨日申银万国在其年会上发布观点认为，今年四季度到明年上半年，中国经济将处于衰退阶段，复苏拐点或在2012年6月前后，这一观点与汇丰PMI下跌有一定的呼应。但莫尼塔投资地产研究员王沛对《每日经济新闻》记者表示，“单月GDP增速不在7.5以下就谈不上衰退”，只是在放缓而已，但年底前整体经济可能从“有限放缓”逐渐演变为“加速放缓”，政策在年底前可能出现一些微调，但不会全面放松，主要是为缓解流动性过分紧张。他认为，如果经济按照这种趋势演变下去，到明年3月前后政策会出现更为明显的放松，因此本轮经济周期底点大致或在明年一季度末、二季度初。

　　记者注意到，天相投顾、海通证券等多家机构均表达了“存款准备金率下调可能性增大”或“静待货币政策明确放松”的观点。邓华对记者表示，有媒体披露浙江农村金融机构将会下调存款准备金率0.5个百分点，这很有可能是货币政策定向宽松的一个开始，在技术面回抽到位和政策面配合下，指数有望反弹到2450点后再根据情况决定方向。