后继铁矿石资产的整合可能会快速提上日程。公司此前承诺2012年底之间将产能不低于700万吨/年的铁矿石资产注入上市公司。预计本次增发完成后,铁矿石资产的注入将会很快提上日程。

　　可转债价格被动修正,后继公司可能主动向下修正以减轻12年底30亿可转债偿还压力。增发完成后,公司总股本增加为106.19亿股,唐钢转债转股价格自2011年11月24日起被动由原来的每股人民币 9.36元相应调整为每股 7.57元。7.57元的转股价仍远高于目前股价,由于行业肯公司盈利盈利能力肯资金压力仍可能持续偏紧张,公司后期可能主动修正转股价以尝试30亿可转债转股。

　　考虑到集团其余钢铁资产的注入,矿业公司产能扩张均需要大量资金,对资本市场仍存在较为强烈的诉求。此次增发项目完成为后续铁矿石资产注入铺平道路,铁矿石资产的盈利受未来价格走势影响较大,我们认为铁矿石供需和行业结构未来仍优于钢铁资产。我们维持对公司“强烈推荐”评级。