受诸多利好共振，昨大盘强劲反弹，但午后创业板盘中大幅回落使市场情绪受到影响，大盘全天走出冲高回落走势，成交量的放大表明市场对后市分歧较大。从技术上看，昨大盘盘中回落属技术性正常整理，2370点附近有一定支撑。昨公布的11月PMI数据环比回落1.4，如我们预期，跌至荣枯线之下，11月汇丰PMI终值也较初值下降0.03，这些都预示中国经济硬着陆风险加大，特别是生产、新订单、新出口订单、购进价格指数的大幅回落及产成品库存指数大幅回升，表明内需不足、外需低迷使企业经营活力下降，去库存压力增大，可以预计12月PMI将继续回落。目前，保增长已成为各国共识，巴西今年来三度降息，下周欧洲央行也有望降息，我们预计，为防止经济硬着陆，明年初央行有望继续下调存款准备金率。政策预期有望制约市场调整空间，但市场受扩容、产业资本动向、外盘走势等因素干扰，难以大幅走强，上有2423点附近压力，下有2370点附近支撑，大盘窄幅震荡、个股价值重估将是短期大盘盘面特征。操作上，注意板块轮动，把握个股机会，短线可关注商业、软件开发、物联网及绩优股，回避垃圾股及高估值股。（方正证券研究中心）