本周与上周各期限收益率变化比较

　　理财宝网络研究中心 陈鹏奕

　　本周银行发行的理财产品收益率曲线短端基本保持不变，长端上升明显。截至本周四，理财宝网络统计了主要银行发行的理财产品共694款，在售产品584款，短期理财产品明显减少，长期产品占比显著上升，分别较上周减少34款和78款。其中：期次型产品有164款，滚动型产品420款；人民币产品370款，外币产品214款；期限T≤1月的产品有164款，占比28％；1月＜T≤3月的产品有84款，占比15％；3月＜T≤6月的产品有143款，占比25％；6月＜T≤1年的产品有101款，占比30％。

　　在发行收益率方面，本周收益率曲线短端基本保持不变，长端上升明显，其中短端14天以内基本保持不变；中端1-3月变动明显，平均上行10BP；长端6-12月上行比上周更为显著，1年期产品收益率上涨51bp达到6.01%的水平。这主要与近期资金面较紧以及银监会暂停发行1月以内理财产品显著相关，中长期产品的吸引力明显上升。

　　随着政策面放松，下周我们建议投资者继续关注长期限产品。此次准备金率下调导致市场流动性资金增加近4000亿元，未来在政策微调趋松的背景下，资金面将逐渐宽松，资金利率也将有所下降。而且随着货币政策明确转向，债券价格还将持续上涨。因此在目前收益率处于较高水平的位置投资长期产品，能降低未来产品到期后的再投资风险。