12月9日，国家统计局公布的11月经济数据显示：全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.2%，全国工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨2.7%，均创年内新低。

　　CPI与PPI双双创新低

　　11月份，CPI同比上涨4.2%。其中，城市上涨4.2%，农村上涨4.3%；食品价格上涨8.8%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨5.0%，服务项目价格上涨2.4%。1-11月平均，CPI比去年同期上涨5.5%。

　　外界普遍关注的另一个数据是：11月份PPI同比上涨2.7%，环比下降0.7%。这是一年来中国PPI同比首次回落至不到3%，从去年11月份以来，最高涨幅是7月份的7.5%，最低涨幅是10月份的5%。

　　国家统计局称，在11月份4.2%的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.5个百分点，新涨价因素约为3.7个百分点。11月份CPI同比涨幅比10月份同比涨幅回落1.3个百分点，主要是两方面原因影响：一是去年同期基数较高，11月份翘尾影响大幅减少；二是11月份蔬菜、肉禽等食品价格环比回落，由此带动CPI环比下降了0.25个百分点。

　　“数据公布前，大家普遍预测11月份的CPI会破5，但没有想到的是4.2%这么低的数字。”国家信息中心预测部副研究员张茉楠对本报记者说，“具体分析来看，CPI大幅回落的因素是综合性的，首先是货币因素，由于一段时间以来货币政策和银行信贷都是趋紧的，反映到物价上涨上就是逐季回落的态势；其次，需求因素非常关键，近日公布的11月份的PMI跌破50%关口，反映出无论制造业需求，还是其他的内部需求，都呈现了逐季回落的态势；第三，农产品价格回落的因素，由于去年农产品价格的大幅上涨刺激了种粮种菜的积极性，大量农产品集中在今年下半年上市导致了价格快速回落；第四，从外部因素来看，国际经济不景气致大宗商品价格快速回落，减缓了输入性通胀的压力。此外就是翘尾因素在削弱。”

　　CPI可能还将继续回落

　　对于未来一段时间的CPI走势，业内人士普遍认为继续回落的可能性较大。

　　北京工商大学证券期货研究所特约研究员徐振宇对本报记者说，CPI和PPI涨幅双双回落，同时PPI回落较大，显示生产领域的降价幅度更加明显，一般来说，PPI的波动幅度总会高于CPI，作为一个先行指标，PPI的下降可能意味着CPI还将继续下降。

　　张茉楠表示，基于外部输入性通胀压力可能会继续减缓，预计明年的CPI可能会继续回落，但国内整体成本上升推动的压力可能会进一步呈现到物价上。

　　“物价的明显回落为货币政策在稳健基调下的适当放松提供了条件，未来的微调应该有一定的力度。”交通银行首席经济学家连平对本报记者说。他预计，“受翘尾因素走低等多重因素影响，今年年末到明年年初物价将继续下行，预计12月CPI可能会降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3%-3.5%区间。”

　　仍应保持政策连续性

　　有业内人士指出，本轮通胀其实无论从时间上还是程度上都算不上太严重，目前为止已经得到了初步遏制，这对明年经济运行意义重大，但是很多深层次的问题还没有解决，因此需要继续保持政策的稳定性和针对性。

　　“应该看到，当前CPI虽然下调，但基础并不稳固，稍一松劲可能会卷土重来。同时，虽然物价是货币政策调控的重要出发点，但却不是唯一重要的出发点，不能一看到CPI下调态势明显，马上就调整货币方向。”徐振宇说，“宏观决策部门一定要hold住，一定要淡定，要对CPI的下降和经济增速的适当下调做好准备，我不赞同那种认为‘调控物价的任务已基本完成，下一阶段就是保增长’的观点，因为中国经济的核心问题是结构问题，当前最应该保持政策的连续性，把调结构摆在最前面，要转向包容式增长。”

　　“我们不能一直被迫在抗通胀和保增长之中做选择题，而要更多地关注结构性问题，如何让中国经济更为健康稳定地增长，这也是对政策制定者智慧的考验。”张茉楠说。(记者 叶晓楠)

　　（人民日报海外版 叶晓楠）