我国股市十年涨幅为零的走势，近期成为市场热议话题，不少人把原因归咎于IPO扩容速度太快。显然，这一观点有失偏颇，扩容并非股市下跌主因。

　　IPO是企业自主选择的结果，还是政府主导的结果？笔者认为，IPO是企业自主选择的结果。当然，在企业上市过程中，监管层也扮演着"守门人"角色，为资本市场把好关，将不合格的企业拒之门外。

　　新股发行确实不应再回到行政干预价格的时代。因为如果市场一下跌就停止新股发行来刺激市场回暖，这样的回暖实际上是人为因素作用下的回暖，不是市场自身运行规律的结果，是与市场化方向背道而驰的。

　　中国证券报：扩容不是股市大跌主要原因

　　IPO的多少并非决定大盘方向的指标，影响市场运行的主导力量是宏观经济景气度、上市公司质量、投资者对上市公司盈利预期和对估值高低的判断及国际市场状况等因素。IPO扩容之所以被频频质疑，主要因为个别公司造假上市，无序而贪婪地“圈钱”。

　　对监管部门来说，保护投资者权益，最重要的是为投资者提供一个“公开、公平、公正”的市场，这需要监管部门继续依法严惩内幕交易、虚假披露、操纵市场、利益输送等违法犯罪行为。那种根据股指高低，直接干预扩容节奏的做法并不可取。

　　上海证券报：十年零涨幅因果之辨 谁决定扩容速度和规模

　　对于A股市场来说，扩容讨论时常有，市场跌时特别多。近来又逢弱市，由“上证综指十年涨幅为零”所引发，对市场扩容致股指不涨的讨论尤其引人关注。

　　这种观点认为，当前沪指点位与2001年高点基本持平，“十年间涨幅为零”，而我国经济增长名列世界前茅，股指表现理应作出同样表现，再将同期我国市场 融资额与其他市场对比，得出A股之所以“不涨”，是因为资本市场体量规模显著扩大，过度扩容使市场资金不堪重负，投资者荷包受损。

　　这个逻辑看似合理，实则不然。我们认为，厘清以下三个问题，可帮助发现上述观点推论过程的牵强：第一，宏观经济持续增长是否应与股指持续上涨等幅对应？第二，扩容规模的变动与股指的变动孰因孰果？第三，A股扩容速度、规模谁来决定？

　　证券日报：行政干预 叫停IPO救市不可取

　　笔者也认为，新股发行确实不应再回到行政干预价格的时代。因为如果市场一下跌就停止新股发行来刺激市场回暖，这样的回暖实际上是人为因素作用下的回暖，不是市场自身运行规律的结果，是与市场化方向背道而驰的。

　　市场化，脱离行政干预，是新股发行的最终方向；上市，是企业自主选择的结果。而过会的企业选择什么时候上市，现在也可以由发行人根据市场的实际情况，选择合适的发行时机。当然，前提是要在有效的发行期内。这样做的好处是，在拟上市公司拿到批文后“机不择时、时不再来”的僵化的发行方式将彻底改变。

　　证券时报：市场冷IPO热拷问A股运行机制

　　综合来看，恶劣市况中IPO热潮不减，这一具有鲜明A股特色的现象的产生，根源在于A股市场的运行机制。如何解决这一问题，方方面面都需要反思，仅仅指 望监管层“喊停”无济于事。而向监管层发难，提出违背市场规律的要求，本身就是带着鲜明计划经济惯性的非理性意识，因为IPO毕竟是一个市场主体自主选择 的行为。面对这样一个新兴市场，参与各方唯有在实践中积累经验，勤勉尽责，早日将自己锻造成一个合格的市场参与主体。