最近太阳能行业在弱势下表现出较强反弹，有以下几点原因：

　　巴菲特明星投资效应。股神巴菲特麾下的中美能源控股一个月内两度出手投资38亿美元投资光伏发电项目，表明对光伏发电项目的投资收益看好。而随着光伏价格的持续下降，目前光伏运营的投资回报已经非常可观，如果全球经济环境有所转好、信贷紧张局面有所缓和，光伏电场投资将恢复较高的弹性。

　　国内新能源附加从0.4分上调到0.8分，大幅提升光伏可补贴装机量。我们认为目前的新能源附加足以补贴15GW左右的光伏装机。

　　“十二五”可在生能源规划目标基本确定，未来仍有政策预期。国家能源局透露，正在制定可再生能源发展“十二五”规划。规划显示，到2015年，风电将达到1亿千瓦，年发电量1900亿千瓦时，其中海上风电500万千瓦；太阳能发电将达到1500万千瓦，年发电量200亿千瓦时；加上生物质能、太阳能热利用以及核电等，2015年非化石能源开发总量将达到4.8亿吨标准煤。

　　光伏相关个股从高点到目前累计下滑幅度大多在50-60%左右，相对超跌反弹。

　　我们认为光伏行业景气低谷仍将持续到明年中期，中期之后将逐步复苏。经济放松、行业整合带来的产能清洗将为新一轮景气周期的到来打下基础。新一轮景气周期必将是成本推动的，看好替代技术的成熟应用以及国产化的趋势。同时，光伏终端市场的多元化以及国内应用市场启动将给逆变器公司带来绝佳的行业机遇。（海通证券研究所）