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国元证券日前发布研报称,周四3个月期央票仅为10亿元的象征性发行,显示出央行维护年底前资金面稳定的意图。但也从侧面反映出短期流动性继续存在趋紧的压力。
公开市场回笼操作缩量,直接源于年底银行流动性收紧。一方面为应对年底指标考核,同时备付节日提现需求,机构持有现金的意愿强烈;另一方面,岁末年初央行通常也会降低公开市场回笼操作,以保证节日前后流动性的总体稳定。由于本周公开市场到期资金仅有170亿元,央行已提前锁定净回笼操作。而且考虑到近期资金成本已有上涨,法定存款准备金率再次下调似乎渐行渐近,以维持市场流动性需求。但需注意的是,这并非货币政策的转向,即使再次下调存款准备金率,对股票市场的利好作用依然有限。
(《证券时报》快讯中心)