近来，郑糖呈现出弱势整理态势，主力合约1205期价陷入区间震荡行情之中，短期走势比较迷茫。总体上看，在目前新糖上市的季节性影响作用下，糖价的上行压力较大。后期预计将继续保持弱势行情，也不排除走出破位下跌行情的可能。

　　从国际食糖现货市场的基本面情况来看，全球食糖供需正向过剩转变。据英国、荷兰等食糖预测机构的数据，全球食糖市场正向供给大量过剩转变，北半球产糖国的食糖供给大量增加对糖市的运行产生了巨大的压力。全球食糖市场在经历了连续三年供不应求之后，2011/2012制糖年全球将首次出现供给过剩，估计甜菜糖产量有望同比增长21%，达到3870万吨。

　　国内现货市场方面，目前国内新榨季食糖生产正在有序进行，北方新疆已有糖厂顺利停榨，云南、广东、海南等产区糖厂相继开榨。截至12月27日，广西开榨糖厂家数增至96家，已开榨糖厂占广西糖厂总数的93.2%，占广西糖厂设计总产能的96.2%。现货市场已有新糖上市供应。今年国内食糖进口量大幅增加。据海关的数据显示，1-11月份累计进口242万吨，同比增48%。应该说，目前阶段国内食糖市场的总体供给情况是比较充裕的，给现货市场糖价所带来的压力比较大。据市场监测，截至12月25日一周，国内食糖价格总体跌幅在10元/吨-230元/吨不等。广西食糖中间商报价6600元/吨，较前一周下跌100元/吨，并且已经是连续第7周下跌。

　　从期货市场情况来看，国际原糖期货市场受宏观形势不确定的影响，交易者的交易情绪明显转淡。除成交量大幅萎缩之外，基金的净多持仓也进一步减少。据美国商品期货交易委员会持仓报告，截至12月20日当周，原糖总持仓量略有增加，但基金多头持仓锐减，基金净多持仓量则创出了41276手的新低。国内郑糖期货方面，期价短期震荡过程中，总体持仓量略有增加，但波动幅度不大，显示目前阶段多空存在一定分歧。不过盘中期价上行乏力特征则说明多头信心不足，整体市场人气仍然偏空。

　　总体看来，在现货价格持续走低的影响下，在季节性新糖上市压力和进口量大增等基本面压力的作用下，技术上的支撑还能有多大力度令人疑虑。糖价一旦破位将可能带来多杀多的连锁反应，多头只有严防死守，以时间换空间或许才能带来转机。　（作者系格林期货分析师）