本报特约评论员皮海洲

　　12月28日，华宝兴业基金官网上发布了一封致“尊敬的发行人、保荐机构”的友情提示。公司方面表示，为提高公司投研工作效率，决定即日起公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价，暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。

　　在目前股市低迷，投资者对管理层暂停或放缓新股发行充满期待的情况下，华宝兴业基金公司率先站出来对IPO询价说“不”，这种做法顺应了市场的呼声。尤其在今年12月初，沪深交易所2位总经理炮轰投资基金报高价的情况下，华宝兴业基金公司暂停参与IPO询价，体现了该基金公司对投资基金报高价行为的反省，同时也是对自身行为的一种约束。为此，广大投资者希望有更多的基金公司能够向华宝兴业基金学习，对IPO询价说“不”，使新股发行走向理智。

　　不过，这更多的还是投资者的一厢情愿。虽然华宝兴业基金对IPO询价说“不”的做法值得肯定，但此举实际上无碍于新股发行的继续进行。要暂停或放缓新股发行节奏，最有效的办法还是证监会的行政干预。试图通过市场化手段来达到暂停或放缓新股发行节奏的目的基本上是行不通的。

　　不是所有的投资基金都会像华宝兴业基金那样会站起来对IPO询价说“不”，毕竟这其中涉及到方方面面的利益关系。既有基金公司大股东的利益关系，也有基金公司本身的利益关系，甚至还涉及到基金经理的利益关系。

　　目前的询价制度已极大地照顾到了询价机构的利益。比如，询价机构可以在询价时报高价，但在配售时却可以低价申购。并且在询价中报高价的询价机构，甚至可以不参与网下配售。如此一来，参与IPO询价，投资基金完全可以“友情参与”，自身利益不会受到丝毫影响。在这种情况下，基金公司是可以不对IPO询价说“不”的。虽然华宝兴业基金对IPO询价说“不”了，但这并不表示其他的基金公司都会从IPO询价中退出来，IPO询价完全可以正常地开展下去。

　　其实，在基金参与IPO询价问题上，基金退出IPO询价固然是投资者希望看到的，但更重要的还是要规范基金公司参与IPO询价的行为，增加基金公司参与IPO询价的责任感，让基金公司为自己在询价过程中的高报价行为负责。比如，规定询价机构在参与网下配售时，一律按各自的询价报价申购，报高价者按高价配售，报低价者按低价配售，让报高价者为自己的行为买单。又如，规定投资基金参与网下配售造成投资亏损的，其亏损金额全部抵减基金管理费。如此一来，投资基金参与IPO询价报高价的现象自然就可以得到抑制了。即便基金公司不退出IPO询价，新股发行价格还是可以趋向理性化。