兴业证券（601377）：国务院加快三网融合，政策面支持TD-LTE国际化（荐股）

　　国务院总理温家宝召开国务院常务会议，加快推进电信网、广电网、互联网三网融合。我们认为，三网融合将在2012年将会有实质性进展，特别是中移动有望参股国家有线挂牌，两者的联盟，将在三网融合时代具备优质的固网资源和内容资源，这正好可以和中国电信/联通+IPTV运营商的联盟实现平等竞争，防止垄断促进竞争，进一步促进国家宽带网络设施建设并推动行业发展。此外，工信部部长苗圩和发改委副主任张晓强分别表态，鼓励TD-LTE的国际化竞争，关于工信部和中移动之间关于TD-LTE的争论有望逐渐达成一致的观点，这有利于TD-LTE的国际化以及国内TD-LTE网络部署的进程，我们对此次事件给予正面评价。

　　我们上周发布了通信设备行业2011年年报和2012年1季报总结报告《电信设备步入转型期，关注非电信设备成长机遇》，通信行业整体面临增收不增利的局面，特别是电信设备行业需求增速放缓、竞争激烈以及企业转型加大投入导致盈利能力下滑的态势；而非电信设备行业面临成长机遇，但行业规模仍处在成长初期，营收波动较大。基于此我们维持通信设备 “中性”评级，建议 2012 年重点关注营收增长和盈利回升的主设备商中兴通讯，景气度持续高企的光通信子行业，受益于三网融合发展机遇的广电设备，并建议关注正处在成长初期但业绩波动较大的专网通信、北斗导航子行业。推荐中兴通讯、烽火通信、数码视讯（300079）、日海通讯（002313）、新海宜（002089）、中天科技（600522）。（兴业证券研发中心）