上周市场回顾:上周,中信标普300指数下跌0.5%,交通运输板块指数下挫1.5%,略跑输中标300指数。除铁路板块略涨0.7%以外,其他所有板块全部下跌,其中航运、公路和物流板块分别下跌3.7%、2.5%和1.4%。个股方面,厦门空港和大秦铁路分别上涨3.1%和1.4%。

　　物流板块:上周澳洋顺昌大股东澳洋集团欲减持公司5-10%股份,对公司估值造成巨大压力,我们认为整个物流行业目前估值已经对未来的悲观预期有所反应,建议关注估值较低和大股东可能继续增持的股票,如中储股份。

　　铁路板块:甬温线动车事故调查结论公布,刘志军等负主要领导责任,调查结论未对深层次原因进行探讨,且较计划延迟较多,对资本市场的影响已经被消化,预计后续铁路将工作的重心转向保安全和政企分开的改革,铁路运输板块估值有望获得提升。此外,广深高铁于上年的12月26日开通,预计开行初期对广深城际分流较小。

　　航空机场板块:航空节前小旺季即将开启,预计航空股会迎来反弹机会。

　　从中长期来看,机场板块具备防御性,建议继续逢低关注。预计上海机场2012年旅客增速将高于2011年,未来3年无重大资本性开支,盈利进入上升通道。业绩与题材并重,继续维持“买入”评级。

　　航运港口板块:航运整体仍在谷底,甚至仍有下滑迹象。港口尽管受内贸支撑仍稳定,但是增速出现下滑,放缓速度主要取决于煤炭和矿石的下滑速度。建议关注海峡股份,估值逐渐进入到安全边际,反弹中可参与。

　　风险因素:经济增速大幅放缓,油价反弹,高铁分流。

　　投资策略及建议:我们看好物流板块的快递子行业的长期发展前景,本周建议继续关注防御性板块;个股推荐海峡股份、中储股份、上海机场等。（中信证券研究部）