昨日，沪深股市新年首次“惊艳”：上证综指劲升2.9%，创出近3个月的最大涨幅。从上周四指数再创新低、百家个股跌停，到昨日近60家个股涨停，短短4个交易日，A股走势似乎在印证叶檀、水皮等财经名嘴上周六在南京华泰证券2012新年投资论坛上的预言：今年A股走势或上窜下跳，就像去年的黄金走势，投资者的赚钱机会比去年多一点，但难度依然很大。

　　今年影响股市的国内外经济大环境仍较严峻。虽然积极因素不少，如，中国CPI涨幅正在回落；美国的失业率降到了8.5%；A股估值水平非常低，安全边际较高等，但是，债务以及还债问题仍将困扰发达经济体和金砖四国，“没有人知道怎么还这个钱。”对中国等金砖四国来说，当前还面临着资金外流问题。允许境外人民币投资A股、对人民币一度出现的贬值走势进行调控，针对的都是资金外流。中国经济的另一个风险就是高利贷。市场实体经济的困境远远没有过去，这种情况下股市的估值很难提高，行情不容易起得来。“所以，2012年股市还是一个震荡市，大的牛市谈不上。”

　　水皮表示，2012年A股市场机会可能就在指数的上窜下跳中间，有可能突破很多，然后再收回来，就像去年的黄金，年初突破1400，最终树起杆子可以走到1920，现在又回到1600左右。水皮不认为停止新股发行是解决当前股市低迷的好办法，“这个市场不会因为融资垮掉，市场下跌也不完全是新股发行造成的。”不过，他却强调，当股市极度低迷时，新股发行如果仍按照原来节奏进行的话，就会造成供求失衡，此时新股发行就会成为股市下跌的罪魁祸首。

　　南方基金总经理助理、投资总监邱国鹭表示，估值和基本面是影响股价涨跌最重要的两个因素，估值决定了股票上涨的空间，流动性决定了股票什么时候可以上涨。目前A股估值不贵，所以上涨有空间，但是，流动性还没有明显改善，改善需要一个过程。他提醒，投资者要赚到比别人更多的收益，就应保持判断的独立性。“在大家越悲观的时候，股市越可能峰回路转。”

　　华泰联合证券首席策略研究员穆启国认为，2012年股市总体走势或许不太好，但机会还是有的。目前，A股平均股价已较低，尤其沪深300的估值水平对于投资已显现出吸引力，仔细挖掘经营稳健、盈利增长的企业，在今年应该会有个不错的收益。华泰证券研究所行业部主任刘敏达分析认为，电力行业面临拐点，或许会成为好的投资时点。