稀土行业：物以“稀”为贵 王者必将归来

　　稀土资源分布较为集中，中国是稀土大国。自然界中含稀土元素的矿物有250多种，而工业上实际利用的稀土矿物只有10种左右，其中最主要的有氟碳铈矿、独居石、磷钇矿、离子吸附型稀土矿和磷灰石等。我国内蒙古白云鄂博、四川冕宁、澳大利亚韦尔德、美国芒廷帕斯等矿床都是世界主要的大型稀土矿床。

　　军事、新材料是稀土资源最广泛的应用领域。稀土主要应用于军事、冶金、石油化工、玻璃陶瓷、新材料等领域。数据显示，在我国，一半以上的稀土被用于军事和新材料。

　　目前国内主要围绕三大稀土资源，形成了三大生产基地：以包头混合型稀土矿为原料形成了以包头稀土高科、甘肃稀土公司为骨干的北方稀土生产基地；以南方离子型矿为原料的中重稀土生产基地，骨干企业有广州珠江冶炼厂、江阴加华稀土厂等；以四川冕宁氟碳铈矿为原料，在四川形成了氟碳铈矿生产基地。

　　2012年我们认为，稀土价格将震荡上升。2011年，稀土资源价格大幅波动，上半年上涨5-10倍，下半年跌幅近50%。2012年，在政府不断加大对稀土行业整治力度的前提下，稀土产品的价格将呈现震荡向上的趋势。上游企业在政府的监管下，将合理定价，稳定价格变动幅度；而一定程度的“垄断”和供不应求的市场情况，价格会出现上涨趋势。

　　稀土永磁材料的需求将不断增长。随着下游节能环保和新能源领域需求的不断增长，高性能钕铁硼永磁材料市场规模将不断增长。预计2011年-2014年高性能钕铁硼的需求年均增速在25%以上，到2014年总需求量将增长至32000吨左右。

　　推荐公司：包钢稀土（600111）、五矿发展（600058）、宁波韵升（600366）。

　　（财通证券）