工程机械:需求仍比较低迷,建议坚守低估值龙头。12月挖掘机和推土机市场需求仍比较低迷,环比和同比均呈现下降态势,因1月份节日较多,预计需求仍将维持弱势格局。考虑到明年行业面临增速回落和竞争加剧的不利局面,但同时考虑到行业长期前景及目前较低估值水平,建议坚守低估值龙头公司。

　　铁路设备:南北车业绩预增50%以上,不错的防御品种。中国南车和中国北车均发布了预增公告,2011年全年业绩增长50%以上。尽管据最新的全国铁路工作会议,铁路设备行业将由过去的高增长回归平稳增长,但显然南北车高增长的业绩表现及较低的估值水平令其成为机械板块中不错的防御品种。

　　船舶制造:行业依然低迷,继续关注航母军工主题。近期全球新造船市场依然低迷,成交依然惨淡,鲜有亮点,我们维持全球造船行业中短期低迷的判断。对该板块,我们依然建议中长线主要关注资产注入和航母军工等主题性机会。

　　重型机械:行业竞争加剧,盈利下降,煤机仍是主要亮点。受需求萎缩、成本上升及竞争加剧的影响,重机公司盈利普遍一般,行业景气短期内难以明显改善。而其中煤机子行业仍是其主要亮点,继续保持较高的景气度。

　　在该板块,我们依然建议重点关注业绩平稳或可能超预期的相关企业,如郑煤机、林州重机等。

　　风险因素。全球经济波动风险、国内宏观调控风险、信贷紧缩风险等。

　　本周关注组合。一方面存在经济下行趋势未变和机械行业的需求弱势依旧的不利因素;另一方面也存在PMI指数回升、全国金融工作会议召开、流动性预期改善等积极因素。鉴此,我们预计机械板块近期的走势仍将会比较纠结,本周我们的投资策略是“坚守低估值,关注超跌股”,攻防兼备的股票组合为:中联重科、徐工机械、安徽合力、开山股份和达意隆。（中信证券研究部）