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体育用品股板块股价之所以低迷 鞋业股将回归现实

发布时间:2012年01月26日 09:33 | 进入复兴论坛 | 来源:凤凰网 | 手机看视频


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  据香港信报报道,港股于春节前反弹,惟体育用品股没有跟随,走势落后。过年前,匹克体育(1968)及李宁(2331)两个主要经营者透露了最新经营状况,有回归现实之意味,或可改善投资气氛。

  兔年年底有体育用品商公布销售数据录得增长,惟市场对新数据反应不大,股价未有起色,譬如361度(1361)表示今年第四季销售有增长,惟市场反应冷淡,相信是由于市场担心来季品牌加盟店退回订货,影响销售表现。不过,随着其他经营商披露新经营状况,相信对行内投资气氛有利好作用。

  匹克体育新春前公布已关注到库存堆积状况,把今年第一、二季总订单额调整至较去年减少20%至30%,鞋类及服装的平均批发价,则分别有高个位数及中个位数的增长。事实上,匹克对于未来一、两季的低迷情况已有充足的准备。

  集团去年夏天减低派息比率,预留现金,强调会严格控制账期在60天,没有对内需减少情况掉以轻心。

  另一大型体育用品商李宁,最近在发布可换股票据的公告中,亦间接透露了全年业绩情况。

  公告指出,集团全年的收入较去年下降6%至7%(去年全年收入为94.8亿元人民币),股东应占溢利率较去年降低7至8个百分点(去年股东应占溢利率为11.7%)。聪明的读者,可参照上述数据,得知去年全年纯利大概有多少。

  李宁公布的另一重点,在于发行可换股债券的内容。根据条款,发行可换股债券涉及金额为7.5亿元人民币。

  倘若可换股债券全数行使,占扩大已发行股本约一成,债券的发行年期为5年,票面息4厘,换股价7.74元。

  是次集资的好处有二,第一是集团可以票面息4厘的较低价格取得资金,并降低自身的负债比率;另外,换股价为7.74元,较农历新年前的收市价为高,至少为投资者提供了一个参考价。

  笔者认为,体育用品股板块股价之所以低迷,原因是对未来销情的恐惧。随着业界陆续提供更为真实的数据,似为公司来个Big Bath,相信可为板块疲弱的投资气氛带来提振作用。

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