和讯网消息 2月6日，东方证券策略研究团队发布二月A股投资策略报告称，市场迟疑不前的关键在于央行降低存款准备金率的预期不断落空，而投资风险可能主要来自中东局势变化，大宗产品价格动荡和日本的经济和货币政策。此外，年报风险逐渐释放，投资行动需更加谨慎，避免估值修复遭遇盈利下滑的棒杀，投资者需精选个股，避免业绩地雷。

　　报告指出，一季度的主题是全球联合救援，大盘在内外政策刺激和流动性放松的背景下迎来一波反弹行情，并伴随明显的风格转换。市场迟疑不前的关键在于央行降低存款准备金率的预期不断落空，而央行表现出谨慎和观望，主要在于对数据解读的困难、对通胀的担心和对经济下行容忍度的提高以及对外围流动性澎湃的预期，这些都会阻止央行采取更为有力的放松举措，但不管是否放松，反弹已经渐渐进入高潮。

　　东方证券策略研究团队认为，石油化工、电子、机械设备等行业有可能迎来被动补库存效应带来的短暂景气周期。1月份中国制造业采购经理指数为50.5，较上月回升0.2个点，显示宏观经济增速下滑呈现趋缓趋稳的态势。从分项指数来看，同上月相比，购进价格指数、原材料库存指数上升幅度较大；积压订单指数、产成品库存指数下降明显。根据历史经验判断，这说明春节消费旺季和新年新开工等季节性被动补库存效应开始显现，企业积极生产、增加原材料库存，产成品库存得以进一步消化。

　　对于当估值修复遭遇盈利下滑时的2月市场，报告建议应谨慎乐观，业绩预报提早释放了年报风险,而央行推迟放行流动性，又把弹药留到了以后可能更需要的时候，两者一综合一、二季度的经济和市场波动可能就会被平滑掉，实现“稳”字当头，导致一季度弹得不高，二季度跌的也不太狠。同时，他们还建议收获以博取高弹性为目的的有色、煤炭、券商等强势板块，另一方面，可以稳定增加配置于银行、保险等攻守兼备的低估值板块，而地产板块最坏的时间有望在两会后过去。