美锦能源获注167亿焦化资产 估值溢价超20倍

　　美锦能源今日公布重大资产重组预案，公司将以非公开发行方式购买大股东等所持有的167.05亿元的焦化资产。美锦能源曾因明星基金经理王亚伟的青睐而备受关注，去年年初华夏系三只基金重仓该股，然而在去年三季报中已有两只减持退出了十大流通股东名单。【详细】

　　点评：值得注意的是，相对于此次注入标的资产的账面价值而言，预估值增值较大。其中，锦富煤业100%股权的预估值为46.63亿元、东于煤业100%股权的预估值为39.86亿元、汾西太岳76.96%股权的预估值为49.44亿元。而从预案来看，锦富煤业、东于煤业账面价值均为2亿元。对此，美锦能源表示，主要原因是采矿权预估增值较大。截至预案出具日，上述煤矿均处于基建期间，部分交易标的存在相关许可、证照无法或未能按时取得、或未能如期延续的风险。

　　西南证券8.44亿股本周五解禁 股价或承压

　　在本周有限售股的公司中，西南证券将有8.44亿股限售股在本周五上市流通。按照13日8.61元的股价计算，该股解禁市值将达72.7亿元。【详细】

　　点评：市场人士判断，根据此次解禁股的性质以及去年8月限售股流通后的减持情况，不排除此次解禁股东减持套现情况的出现。因此西南证券限售股解禁，或面临较大抛压。

　　高负债贷款无门 长航凤凰资金链危机一触即发

　　连续三年经营亏损，资产负债率近100%，早已突破银行贷款安全边际；船舶资产面临巨额减值损失，公司超过20亿元的短期借款能否获得展期还是悬念；过往投资的船舶尚有19.57亿元尾款待付；近日又提出超过20亿元的新增长江运力计划......种种迹像表明，长航凤凰今年将面临残酷的资金大考。【详细】

　　点评：一位国有商业银行资深审计官员认为，行业不景气，长航凤凰主营业务又巨额亏损，资产负债率接近100%，原有贷款银行很难给公司新的贷款，其他银行更不可能给公司贷款。从另一方面看，目前贷款银行为资金安全收缩贷款规模的压力越来越大，一旦出现突发事件，银行竞相讨债的局面难以避免。

　　S*ST北亚重组获有条件通过 将转型金融创投

　　S*ST北亚将重返资本市场。公司今日宣布，重组方案获证监会审核有条件通过。至此，暂停上市近5年之久的S*ST北亚，将以两市首家集金融控股与创投概念为一身的投资企业身份“回归”。【详细】

　　点评：S*ST北亚此番重组方案获批同时也释放了微妙的政策信号。据方案，中航投资上市后，将是两市唯一既具有金融控股概念又具创投概念的投资公司。而根据证监会于去年9月1日起实施的重组新规，修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》在第十一条后特增加一条，明确借壳上市标准，即“拟借壳对应的经营实体持续经营时间应当在3年以上，最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过2000万元。”但是该款也明确指出，“上市公司购买的资产属于金融、创业投资等特定行业的，由中国证监会另行规定。”而中航投资恰恰属于这一特定行业，此番过会，预示着在上述“另行规定”出台前，上述特定行业的借壳上市大门并未关闭。