本周大盘高位震荡，沪综指在创出2374反弹高点之后出现了调整，表明在受2288-2322点连线和半年线双重反压下，多头进入了休整期。从技术面上看，3067-2826-2534下压线在突破之后仍需反复震荡与消化，而2400－2500是密集成交区，这一区域的沽压沉重，大盘短期进入了宽幅震荡期，但不改中期反弹的趋势。

　　基本面，郭树清本周表示，当前市场显示出比较罕见的投资价值。不过央行发布《2011年第四季度货币政策执行报告》提出2012年M2初步预期增长定在14%左右，这意味着经济潜在增长率放缓。在存贷比、高存准率限制银行放贷能力背景下，央行有必要下调存准率。我们认为，未来政策存在降准空间，但降息概率仍偏小。另外，近期美国对伊朗实施严厉经济制裁，一旦石油大战打响，势必造成新一轮能源危机，推动全球大宗商品上涨。

　　技术面，随着本周2374高点已初步完成目标之后，短期大盘面临一定的调整压力，甚至有可能会回抽20日均线，但中级反弹的趋势仍将延续。中级反弹将开始对3067-2132的935点暴挫进行修复，3067-2132的0.382、0.5、0.618的黄金分割反弹位分别为2489、2599、2710点。从筹码分布的结构来看，2400－2500才是密集成交区，这一区域的沽压沉重。

　　反弹第一目标位已到，短期内有休整的必要，这为尚未入场的右侧投资者提供了良好的机会。操作上在低估值板块中寻找市场弹性较好的品种，在估值弹性高的板块中寻找超跌品种。 财通证券