⊙记者 王璐 ○编辑 衡道庆

　　本报记者日前获悉，为促进交易所债券市场发展，更好地服务投资者，上海证券交易所从今日起将通过单向卫星和上证债券信息网对外发布中证债券估值，该估值由中证指数公司编制。债券估值的发布标志着交易所债券市场在基础设施建设上又迈出重要一步。

　　相对于股票市场而言，债券市场交易不够活跃，债券价格容易受到个别买卖申报的影响，可能大幅偏离合理价值，对市场产生误导。从成熟市场经验来看，债券市场一般引入估值制度，作为债券市场价格的基准。债券属于固定收益品种，它在存续期内具有确定的现金流。债券估值就是对未来确定的现金流采用适当的贴现率进行贴现，以反映债券合理的市场价值。

　　上交所有关负责人介绍，交易所市场引入债券估值的意义和作用未来主要有两个方面：一是用于资产组合的净值计算。根据证监会有关文件要求，对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。中证债券估值的发布为交易所债券市场未来采用估值计算债券资产组合净值提供了可能。

　　估值的第二个作用是作为交易基准，也就是交易中的参考价。债券交易员在债券交易的过程中，既需要对个券未来价值进行判断，也需要对当前价格进行估计，债券估值是当前价格的重要参照基准。当然，具体成交价格不一定等于估值，但往往在估值价格附近。

　　据了解，中证指数公司已经建立了较为完整的债券估值体系，涵盖了交易所和银行间市场上市交易的各类国债、金融债、央行票据、公司债、企业债、短融和中票等债券品种。中证债券估值将通过以下两种方式对外发布：一是通过上交所债券信息网发布，发布的债券品种范围限于在上交所上市交易的债券；二、通过上交所单向卫星等方式向市场成员和相关资讯商发布，发布的债券品种范围包括沪、深交易所和银行间市场上市交易的各类债券。该负责人还表示，上交所将在未来债券市场管理中，逐步推广债券估值的运用，促进债券市场管理的科学化。

　　从国内外发展经验来看，估值没有唯一标准，往往存在多家机构提供估值服务，供市场自由选择。中证债券估值的推出在给市场提供新的估值参考的同时，也有利于估值提供方不断完善自身估值方法体系，促进国内债券估值体系更加科学、客观，有利于债券市场的长远发展。