18日晚，央行宣布，将从2012年2月24日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。尽管之前市场对降准已有一定预期，昨日(2月20日)是消息宣布后首个交易日，期现指数均大幅高开，而之后均冲高回落。

　　昨日股指期货主力合约IF1203持仓量已达46436手，创当月合约持仓量之最，而昨日期指多空双方净持仓大幅增加，这又是否意味着1月以来的反弹行情，多空双方已逐渐出现较大分歧呢？

　　高开低走多空大打出手

　　昨日是央行宣布将下调准款准备金率0.5个百分点后的首个交易日，相关数据显示，此次降准或释放资金4000亿元，尽管市场之前对这一政策已有不少预期，但流动性释放的消息还是在市场中得到正面回应，期现指数均大幅高开，而存款准备金率下调的消息尤其对地产等板块起到正面催化作用，此外家电板块涨幅居前，而军工板块也延续前期强势，不过其余大多数个股均现高开低走。

　　沪深300指数全日高开至2571.91点，报收于2540.71点，仅微涨0.14%；期指主力IF1203合约以2579点高开，早盘小幅震荡走低后再次冲高至2586点，不过随后该合约再次逐步走低，报收于2552.4点，涨幅仅0.1%。

　　尽管IF1203合约行情是高开低走，但资金参与迹象却十分明显，该合约持仓量由上个交易日的40822手增加至昨日的46436手，创下期指当月合约持仓之最，成交量有所走低，降至30万手。

　　某大型券商策略分析师告诉《每日经济新闻》记者，消息面上，降准对近期行情有刺激，但对大趋势的刺激作用显得薄弱，本轮反弹可定位于中级反弹，持续时间应该在2至3个月之间，现在大约还有一个月的时间，因此目前阶段可认为属于反弹行情的中后期。

　　分析师：短期行情偏空

　　《每日经济新闻》记者在翻阅历史当月连续合约数据时发现，2011年11月中旬至2012年1月，在市场还处于探底通道的背景下，当月连续合约分别在2011年12月19日和2012年1月6日，持仓量达到42379手、42667手。如此大的持仓量显示出多空双方分歧加大，不过上述情景是发生在单边下跌的背景下，而巧合的是，在1月6日达到42667手持仓量后，现货指数便开始进入稳步上涨的反弹通道中。

　　如今，期指当月合约的持仓量再次上升到4万手以上，且创了当月合约持仓量之最，而目前的情况是，本轮反弹行情已持续了2个月左右时间，在此背景下，持仓量猛然上升是否意味着反弹行情将要结束呢？

　　前述券商分析师表示，尽管行情进入反弹中后期，但不至于现在就要变盘。从未来一个月时间看，市场大趋势尚无风险，而小趋势则有两种可能，一种是调整一至两周，接着再上涨两周；另一种是上涨一至两周后再调整一至两周。

　　另外，结合昨日IF1203合约持仓明细看，前20名多头的净多单达到3603手，而前20名空头的净空单达到4225手，多空持仓的加大进一步显示出目前多空双方的分歧。

　　“分歧的是小趋势，就是上面说的两种途径，但殊途同归，现在大盘还没到改变阶段反弹的时候”，上述券商策略分析师认为。

　　此外，格林期货分析师石敏认为，昨日期指资金逢高出局迹象明显，而全日主力持仓显示空头加仓很猛，且合约呈现增仓下行的走势，或意味着短期偏空。