周一沪指早盘高开，午后振荡下挫，收盘微涨。本周市场受央行宣布降准与限售股解禁双重影响，多空双方面临艰难抉择。

　　宏观面上，央行降准对应的是国内经济增速下行，旨在释放资金，刺激经济增长。而证券市场持续走强，需要强劲的经济增长来支撑和推动。实际上，今年市场预期国内GDP8.5%的增长率低于2011年，这不利于A股持续走强。因此，市场对央行宣布降准的反应已经逐步趋向理性，单一流动性释放，很难让股市受到强烈刺激。

　　政策面上，本次降准是今年国内货币政策微调的起点，但如果外汇占款减少趋势仍然存在，那么降准对A股中期走势的刺激作用也相对有限。在降准节奏上，此次降准没有给予市场过高的宽松预期，国内目前并没有进入通缩阶段，央行不会通过密集降准来提升通胀预期，出台进一步利好还要看3月国内召开两会期间给出的信息。

　　央行“降准”利好银行板块，但对地产版块利好有限，芜湖地产新政“夭折”，表明政府对地产调控并未转向。资金监控数据显示，地产股近期虽然反复活跃，但仍然是存量资金自救，而非新增资金买盘推动。所以，地产股弹升空间有限。

　　大盘经过一个多月的上涨，很多股票已经到了不放量就难以突破的位置。昨日两市成交额1604.34亿元，表现乏善可陈。沪指受到半年线压制依旧运行在楔形通道中，沪指上方面临2400点关口，此关口是2005年至今对沪指支撑变压力后的压力线，向上突破预计需要2000亿成交量量能支持。

　　本周美股处于21周时间窗口，观察盘面是否构造头部，若产生回调，则内盘有可能配合向下运行。操作上，楔形形态内日内短线轻仓即可，等待方向选择。（作者景宜单位：金汇期货）