国务院清理整顿各类交易所进程中，投资者权益如何保障的问题，一直是市场的焦点话题。

　　暂停交易近一年的深圳文化产权交易所（深圳文交所），昨日在其网站上刊登了一则由深圳市委宣传部发布的《关于文交所艺术品权益拆分业务善后重点工作及责任分工通知》（《通知》）。《通知》公布了其艺术品权益拆分业务的善后责任分工，并督促其份额产品的初始发行人及交易商回购产品。

　　“艺术品份额交易”这一交易模式一度在艺术品市场引起波澜，这种类证券化的艺术品交易，随之也引来了监管风暴。各地文交所突然纷纷陷入停牌危机，深圳文交所也于2011年3月22日发布停牌公告，至今尚未复牌。

　　昨天公布的《通知》并未公布具体善后工作，对于已停牌交易的艺术品份额应以怎样的价格来进行回购，也未做说明。

　　深圳文交所一位负责善后事宜的工作人员昨日告诉早报记者：“我了解到的情况是，应该会比较快对外公布。”

　　深圳宣传部发文

　　昨日公布的《通知》要求，深圳市委宣传部国文办主任刘文斌负责与市法制办等相关部门积极沟通，对进一步研究细化善后工作总体方案，并按组织程序上报审批；深圳文交所现任董事长李品文是“研究细化已公开挂牌交易的三个艺术品资产包善后工作具体实施预案”、“切实保证涉及善后的艺术品资产包标的物的集保安全”的责任人。

　　而深圳文交所前任总经理、艺术品权益拆分业务负责人建东则将主要负责两项和“回购”有关的工作，分别是“针对仅完成私募定向转让，并未立项公开挂牌交易的三个资产包，继续敦促初始发行人、交易商尽快回购投资者份额，包括明确发行人及交易商实施回购的具体时间表、回购资金的分批落实时间和额度”；协调取得已上市艺术品资产包初始发行人及交易商关于不要求协议回购其所持原始份额的承诺函。同时，针对部分资产包标的物的真品赝品之争，做好相关善后工作”。

　　至此，自深圳文交所2011年3月21日发布“关于暂停办理《权益代码卡》开户的通知”以来，该所已发布十四条公告对“是否恢复交易”、“如何善后”等问题进行公示。

　　虽然责任人中不乏深圳市委宣传部国文办主任刘文斌、深圳文交所前任总经理（深圳联合产权交易所现任常务副总裁）建东等重量级人物，但暂停交易一年后，回购落实时的细则更被投资人所关注。

　　对于未上市交易产品的纠纷处理事宜，隆安（深圳）律师事务所律师李晓宁此前曾公开表示，从几方所签订的法律协议看，问题主要在投资人与交易商所签订的认购协议，以及深圳文交所当时的上市规则上。尽管在交易商与投资人签订的协议里面没有很明白的法律用语标明资产包肯定要上市，但是如果交易商在产品推介会上明确承诺这个资产包在2011年3月18日是要上市的，那么就构成合同条款之一，因此“不管是什么原因，你现在没完成上市，从法律上来讲，返还资金是你的义务”。

　　李晓宁认为，按照法律规定，不管是因为主观原因还是客观原因，合同无法履行，那么必然的法律后果就是解除合同，返还或者赔偿。

　　细则很快公布

　　“很多投资人都发现最新的通知没有关于什么时候能将资金取回、回购是按照什么价钱来进行等内容，不过包含这些内容的执行方案正在深圳市委各个层面进行会签。”深圳文交所一位负责善后事宜的工作人员说。从目前收集汇总的信息来看，投资人诉求各不相同，有希望按购买成本收回投资款的；有对未来文交所试点预期看好，愿意持有等候回复交易的；有看好自己所持权益的升值空间、希望在合适时间对资产包拍卖变现的等等，因此，还需要多方面协商后，才能给出一个明确的答复。

　　上述工作人员进一步表示，交易所网站上公布的联络电话是24小时开机保证能与投资者畅通联络的，由中宣部等5个部门出台的《加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》（下称“49号文”）也明确重点支持上海和深圳两地设立文交所作为试点，因此为了能起到示范作用，善后工作必然会从全局出发，保护投资者利益。

　　中国艺术品市场研究院副院长西沐也认为，深圳文交所昨日发布通知的意义还是十分积极的，相信深圳文交所是本着对投资者负责的态度，发布通知来告知投资者善后工作处理的分类、路径与进展。虽然通知中并没有公布落实的进程或是时间表，但这应与深圳文交所所交易标的物的性质有关。事实上，在非交易状态下处理相应的标的物并非易事。因为资产包发行后，就成为持有份额投资者的共有财产，因此，如何与众多的共有人协商善后事宜，例如以怎样的价格、方式来处置或是进行回购，就需要平台运营方、投资者及标的物提供者进行谈判，这不仅需要一定的时间才能完成，更不是文交所单方面能决定的。

　　“深圳作为监管层指定的两家试点文交所之一，我相信他们能在政策引导下，遵循法律条文，对持有该交易所资产份额的投资者的权益进行有效的保护。”西沐称，深圳文交所此次善后工作如果能较好地处理完，相信能对其他交易所的善后工作起到示范、引导的作用。

　　而关于回购能否落实的问题，西沐认为，目前资产包交易标的均在深圳联交所的集保与托管状态之下，即如果深圳文交所一时拿不出现金来按照投资者的意愿进行退付，起码投资者还有共有的标的物实物在手。