财政部2月22日在银行间债市招标发行280亿元10年期固定利率国债，中标利率为3.51%，认购倍数超过两倍，创年内国债招标倍数新高。市场交易员表示，今年春节后资金面较往年同期明显紧张，之前3期记账式国债招标均是不温不火，认购倍数介于1.3至1.7倍之间。本期10年期国债作为年内的第1期长债，机构配置需求涌现，并未过多受到目前资金面紧张态势影响。

　　中国人民银行近日宣布，自2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。市场分析人士认为，降低存款准备金率带来的缓解偏紧流动性的利好，或是本次10年期固定利率国债招标受到热捧的原因。

　　进入2012年以来，由于政策面的淡静，债券市场基准利率始终无法实现突破，春节后利率产品更是出现一波调整，债市持续震荡态势。

　　市场分析人士表示，前期利率产品等出现的过度调整，或将因为政策面的好转得到修正。同时，饱受压抑的一级市场配置需求将得以释放，一、二级市场利率有望形成交替下行的良性互动局面。不过，中信证券分析师认为，在股债联动的当下，存准下调对股市的利好或将更为显著，跨市场资金的风险偏好上升，可能使得债市收益率中枢下移不会很快。目前来看，债市的发展还需根据政策面后续措施、资金面改善程度以及经济基本面走向来确定。