周二A股探底回升，略微体现出些弱势，多头抵抗力度仍强。沪综指收涨0.20%报2451.86点，深综指跌0.63%报969.51点，成交萎缩。盘面看，一部分前期极强势股出现较大调整，但一些冷门的钢铁股、电力股、水利股大涨，使得指数基本维持稳定。

　　管理层近期屡屡提倡投资大盘蓝筹股，同时严打恶炒新股的措施也不断升级。笔者认为，如果新股发行改革为存量发行，取消或缩短禁售期，恶炒新股行为虽不会完全杜绝，但肯定会少得多，如此岂不更好？

　　其实，制度本身所造成恶炒新股因素远不止这些，笔者暂且说说以下两个因素：

　　第一个是新转股太过灵活，笔者记得前几年有不成文规矩，即送转股只在年报公布时宣布，每年送转股不超10股。不知从何时起，这条规矩作废了，如此庄家甚至大小非们炒作时就更灵活方便了。笔者发现常有些庄股在大伙对高送转预期极强时，公布年报时并不送股，而在股民失望抛股后，中报或季报公布时却忽然宣布送股。这方面例子不少，如恒源煤电。

　　第二个是年报快报，现在有一部分次新股在年报快报中说的是“2011年加权每股业绩”，这会误导不少财务知识不强的股民。出于服务股民目的，笔者特地花些笔墨说清此事。可能举例较好，就以温州宏丰为例吧，本月21日其业绩快报称2011年业绩为每股1.53元，但笔者计算后发现全面摊薄业绩仅1.15元。4月16日该股才正式公布年报，投资者应避免因计算规则不同所引发的误解。

　　在高压之下，昨日一些次新股、问题股跌幅极大，其中有两股跌停，这为近期罕见。如果管理层仍有严厉的后续打压政策，也不排除此类个股有继续大跌的可能，甚或引发股指大幅调整。不过，如果股指在这种情况下大幅修正，笔者认为倒是提供了低吸机会。

　　从历史经验看，因管理层“特别手段”所引发的调整，一般不会是终极头部。

　　远的例子是1996年底，当时管理层以一篇社论将许多垃圾股打出七八个跌停，甚至连上证指数也几乎两个跌停，股指由1250点暴跌到850点，但其后涨至1500点。当时从850点起涨时，第一波猛涨的就是被打了七八个跌停的中纺机、二纺机等，但最终却是四川长虹、东大阿派(现东软股份)、湖北兴化(现国投电力)等当时的绩优股涨势最持久，涨幅也最大。

　　近的例子是2007年“5·30暴跌”，除特别新的股民外，大伙均应知道。显然这次也是对恶炒垃圾股反感，所以半夜加印花税，其后一些垃圾股五至七个跌停，再以后蓝筹股引领大盘直冲6124点。

　　以上例子提供了以下思路：被压制的个股日后会有自救机会，要走趁早，继续大跌就不能过度杀跌了；蓝筹股或存在一些投资性或交易性机会，且蓝筹股中线机会通常会更大。

　　后市方面，股指调整或不太充分，短期内仍有望调整，建议持股观望，这种情况下股指或暂未见顶，下周应仍有创新高潜力。万一今明两天主力强拉大盘，一般就可逢高减磅，因这种情况下蓄势太过欠缺，所以就极易大幅震荡。