夯实基础 慢牛向上

　　市场经历近一周的回调后再度回暖，反复纠结的行情使得投资者对于市场演绎方向产生迷惑。但各板块普跌但跌幅均不大，恐慌性抛盘并不明显，因此短线修复性整理之后，市场仍存在较大的上冲机会。

　　基本面上看，并没有太多的变化，市场的短期调整很大程度上来自前期上涨收益兑现的压力，对市场不利的因素是2月份的信贷数据可能低于市场预期，有利的因素是公布的2月份PMI指数连续第三个月回升，达到51.0%，比上月上升0.5个百分点。微观资金供求关系正在转好。3月微观资金缺口为45.6%，环比2012年2月58.6%的资金缺口有较大幅度好转。3月微观资金层面的主要变化有：股市赚钱效应吸引散户入市情绪高涨，料新股开户带来新增资金环比大幅增加；春节效应过后，新基金募集进入高峰期；新股发行速度逐步恢复，但增加幅度低于资金供给。

　　从近期盘面来看，权重股的主动回调行为给市场造成压力。地产股在上周出现与政策背离走势后，本周以来的走势终于回归基本面。以银行为代表的本轮反弹人气板块近期纷纷回调，对市场拖累较大。从均线系统来看，自反弹以来上证综指大部分时间沿5日和10日均线向上运行，在之前的连续30个交易日里均未触及20日线，因此20日线的支撑已经成为一个较为重要的技术观察指标。但随着股指上周跌破10日线，周三跳空向下宣告失守20日线，标志着股指短线步入震荡阶段。未来2350-2370点附近的支撑极为关键，该区域是半年线、30日线以及2132 点反弹以来趋势线等多个重要支持位汇集的区域。一旦该区域获得有效支撑，大盘将有望酝酿反弹行情，2470-2550整理平台将有望突破。

　　投资把握上，具体行业方面申万菱信认为，短期内相对看好估值低、需求稳定、并具有竞争力的公司，随着美国经济的缓慢复苏，相关的出口汽车零部件类公司将迎来机会；白酒行业去年12月行情较好，但由于经销商提货时间具有滞后性，导致1月旺季、2、3月淡季行情的出现，同时基于行业轮动的观点，预计一季度将会呈上一份良好的季报，之后将会有一波短暂的行情出现；此外，与“两会”相关的主题性投资将值得关注，如：医疗、交通等；待主题性机会结束后，未来的投资机会或将逐渐向估值和基本面分析转移。