上证指数分时图

　　上证指数K线图

　　第一评论

　　周三股市风云突变，上午大盘还“涨得好好的”，沪指一度有冲击前期高点的欲望。但是，随着冲击高点未果，特别是银行等权重股有所“冲动”，触发了市场敏感的神经，调整压力开始显现。午后，在利空消息的影响下，股指越跌越凶，杀跌盘、止损盘大量涌出，造成了放量暴跌的极端走势。题材股的调整压力本就积蓄已久，权重股的有所表现，不仅未能引领大盘冲关夺隘，反而在客观上成为题材股出货的一个掩护，最终造成了一场“血案”。那么，这样的快速杀跌之后，市场会很快稳住阵脚，逐渐恢复强势，还是宣告反弹结束，从此震荡走低？

　　尽管人们对后市的分歧很大，而且如此恶劣的走势对市场的短线杀伤力也较为严重，但投资者首先要考虑的是，支撑本轮行情上涨的基础是什么，应该说，对通胀降温的预期，对货币政策放松的预期是本轮行情发端的主要原因。目前看，这两个因素都没有发生明显的变化。随着各种稳经济政策推出，市场流动性环境逐渐相对充裕，各路资金积极入市，证券市场制度改革落实加速推进，股市的修复性行情依然有望延续。其次要考虑技术面的要求，本轮行情自站上半年线以来从未有过像样的调整，现在出现一定程度的调整应在情理之中。只要市场依然站稳半年线和2350点一带，就没有大的问题，总体看沪指调整的目标也就在2350点-2380点附近，短期调整的空间并不大。再次要考虑资金面的因素，我们分析过，本轮行情主要由游资等机构发动，他们的特点就是热炒题材股，并且对行情的敏感度极高，遇风吹草动就会做出大的举动，从昨日盘面看，“活跃资金”的恐慌性出逃比较明显，而这种迹象多属于“短线”。

　　从K线形态看，在连续上涨较长时间而又一直没有像样调整发生的情况下，突然出现一根长阴下杀，是有一定必然性的。比较典型的如2007年2月27日和4月19日，当时沪指的单日跌幅为8.84%和4.52%，跌势比昨日更甚，但之后丝毫没有改变股指向上的趋势。也就是说，慢涨急跌往往是强势市场的特征，不能因为一日大跌就改变了对中期走势的判断。除非，这种跌势有一定的持续性，比如接下去股指连续下跌、跌破半年线等重要均线，那样才会破坏中期趋势。当然，即使是短线的急跌也给投资者带来了较大的操作困难，尤其是风险意识不强、未能仓位控制的投资者，就直接面临该不该减仓或止损的困扰。经验表明，这样的急跌后往往会有一个反抽过程，如果短期内继续下跌，不宜盲目跟风杀跌，而是要等待反抽出现，然后视反抽力度的大小以及各自的仓位情况、风险承受能力再作打算。同时，个股的情况各不相同，要看质地和形态分别对待。（卖早一步）