【财经网(博客,微博)专稿】记者 李欣

　　3月27日晚，国海证券（000750.SZ）公布了其2011年年报。

　　合并数据显示，报告期内，公司取得营业收入12.71亿元，同比减少32.95%，归属于上市公司股东的净利润7572.87万元，同比大幅下滑83.46%，每股收益0.12元，同比减少85.37%，加权平均净资产收益率为2.88%，同比下降16.79个百分点，

　　其实，2011年8月国海证券借壳上市之初，曾对其在2011年内的业绩有着较好的预期，预计归属于母公司所有者的净利润达3.81亿元。而年报信息则显示，经纪业务和自营业务是公司净利润大幅下降的主要原因。

　　报告期内，国海证券代理买卖证券款61.47亿元，较年初减少36.78%，手续费及佣金净收入13.23亿元，同比减少17.49%；而交易性金融资产和可供出售金融资产则大幅增加，截至报告期末，分别增加61.18%和119.74%，但资本市场低迷直接导致了公司自营业务投资收益亏损7657.56万元。

　　从公司四大主营业务看，经纪业务乃公司营业收入的主要来源，为7.86亿元，同比减少28.99%，投行业务紧随其后，取得营业收入2.16亿元，同比增加12.46%，好于行业整体水平，且刚刚起步的资管业务，其营业收入尚难覆盖其营业成本，但两者均在快速增加，同比分别增加33.86%和60.71%。

　　不过，“股债双熊”的2011年，使得公司自营业务营业收入亏损 1.47亿元，同比减少184.07%。

　　国海证券在年报中称，净资本规模偏小是制约公司发展的瓶颈。公司拟通过再融资50亿元，以提高公司净资本水平，扩大业务范围，增强公司的市场竞争力。

　　宏源证券（000562.SZ）此前在研报中称，国海证券业绩的大幅下降突显了公司发展的局促。尽管国海证券在2011年内已获批融资融券和直投业务，但由于没有充足的资金，公司很难发展上述两项创新业务。而增发成功，将有助于扩大公司的市场份额，且增资后其它创新业务的推出也将为公司开拓新的利润增长点。

　　不过，从短期来看，增发成功后对公司的业绩影响仍然有限。

　　（证券市场周刊供稿）