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　　公司发布2011年年报，报告期内实现营业收入7.96亿元，上市公司股东的净利润为9766万元，分别同比增长25.87%和64.12%，以总股本9340股为基数，对应每股收益1.05元。利润分配预案：每10股派4元（含税）现金红利，同时以资本公积向全体股东每10股转增10股。

　　点评：

　　彩晶玻璃和光伏玻璃是公司增长的“双引擎”。分业务为来看，公司传统业务家电层架和盖板玻璃已经开始放缓；彩晶玻璃增速与公司整体持平，但毛利率大幅上升6.32个百分点至42.58%，盈利能力最强，。

　　彩晶玻璃增长主要原因是150万m2产能募投项目产能释放，另一条150万m2生产线也将于今明两年达产，进一步推动收入增长，但高毛利率可能无法维持；光伏玻璃收入增长近1.5倍，销售占比从16%提升至近30%，成为公司又一增长动力.太阳能增透玻璃业务跟随产能扩张步伐高速成长。目前公司销售的光伏玻璃主要指太阳能增透镀膜封装玻璃，今年销量约在400万m2，公司目前拥有产能600万m2，预计2012和2013年产能将分别达到1000和1600 m2，业务规模在国内仅次于亚玛顿。该产品凭借其经济性迅速打开市场，替代普通太阳能封装玻璃，预计该业务将跟随产能扩张高速成长，未来两年复合增速超过70%。

　　TCO玻璃业务蓄势待发。公司上市前已完成一条30万m2TCO导电膜玻璃试生产，产品基本达标，募集资金项目建设TCO玻璃产能80万m2，并最终实现产能210万m2。公司在该项业务上准备充分，蓄势待发，预计今年4月开始小批量生产。薄膜电池是“十二五”重点发展目标，为TCO玻璃提高广阔市场空间。

　　费用率稳步下降，体现公司费用控制能力。公司近几年期间费用率稳步下降，2011年再次下降2.55个百分点至14.41%，体现了公司不断增强的费用控制能力，优异的费用控制能力是公司持续增长的有力保证。

　　预计公司2012、2013年的EPS分别为1.72元、2.09元，对应目前股价PE为14.72和12.14，给予公司“买入”评级。

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