两重利好之下，市场普遍预期的大幅高开最终以低开高走的形式来演绎，市场杀跌情绪得到了一定程度的缓解。不过，大涨背后隐藏的信号不可不提：其一，尽管沪指上攻2300点大关，但成交并未出现显著放大，这表明资金入场积极性并不高；其二，针对新股发行制度的改革以及RQF及QF额度增加的举措，并不能从根本上扭转市场下行的趋势，在此背景下，A股或只能暂时喘息，弱势下行的格局或许还要延续。

　　5日开盘，两市股指低开高走，截至收盘，上证综指上涨39.45点，涨幅为1.74%，报收2302.24点；深成指全日上涨298.76点，涨幅为3.17%，报收9709.03点。两市成交仅1300多亿元，显示资金入场抄底热情并不高。

　　盘面上看，市场普涨特征较为显著。申万23只一级行业指数全线上涨，且各板块之间的涨幅差别并不大。申万食品饮料、建筑建材、有色金属及机械设备指数成为当日表现的几大板块，全日分别上涨4.26%、3.70%、3.69%及3.46%；相对而言，申万金融服务、公用事业、交通运输及黑色金属指数涨幅较小，全日仅分别上涨1.61%、2.07%、2.14%及2.29%。

　　如果以超跌反弹来定义今日的反弹，则超跌将成为反弹的最大关键词。事实上，今日涨幅居前的几大板块，并不全是近几日下跌幅度居前的板块，诸如钢铁及医药生物等近期跌幅较大的板块，今日涨幅均较为靠后。这说明，资金在博弈反弹之时，不再单纯瞄准超跌这一指标，而是综合业绩及防御性能等其他指标。其实，今日早盘，大盘并未如预期一般大幅高开，就已亮明了资金当前的态度。

　　应该说，当前决定市场趋势的，依旧是经济基本面及政策面。就经济基本面而言，尽管3月官方PMI及汇丰PMI存在着较大的差异，但中小企业的生存现状确实很糟糕，新增贷款持续显示出需求疲弱，短期而言，经济下行的趋势还将继续，这将很大程度地压制市场表现。而就市场普遍幻想的政策放松，目前来看概率也不大。二次降准之后，央行迟迟未有动作，就二季度的资金面而言，也未出现预期中的宽松，依然维持紧平衡的格局，这也将对市场构成一定的压制。而所谓的新股发行改革以及RQF及QF投资额度的增加，都只是在中期角度利好A股，短期带来的影响并不大。因而，今日低开高走上冲2300点，确实存在反弹一步到位之嫌，提醒投资者注意控制仓位。

　　（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）