实体经济遭遇的困难，随着上市公司披露的各份年报，更加显像化。

　　4月10日，重庆钢铁（601005）（601005.SH）发布公告称，2012年3月份公司钢材产量40.95万吨，同比下降15.39%。重庆钢铁2011年巨亏14.7亿，仅次于鞍钢股份（000898）（000898.SZ）的21.46亿元，韶钢松山（000717）（000717.SZ）和*ST广钢（600894）（600894.SH）分别亏损11.38亿元和6.89亿元。

　　不只是钢铁行业。相对于2010年，预期亏损的上市公司正在变多，汽车、机械行业几乎都在亏损。担忧的声音称，当前国内实体经济存在多重矛盾，拉动内需必须重启房地产和汽车消费。

　　但银河证券首席总裁顾问、经济学家左小蕾在接受本报记者采访时强调，不能再回到过去用房地产拉动经济的老路。“市场上仍有一些人憧憬或者幻想发钞时代，如果房地产调控半途而废，依靠旧模式来发展，（中国经济）有可能到达万劫不复的境地。”左小蕾说。

　　和左小蕾观点相似，中国社会科学院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海也指出，靠房地产和汽车来发展经济，无异于“吸毒”，必须要挤破泡沫。

　　实体经济面临衰退

　　衰退开始了。

　　中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年4月9日在微博上表示，“即使再放松货币也没用，刺激不了生产，海外需求疲软，国内缺乏投资机会，”他的建议是，“减税，打破垄断，放松和解除管制，创造新的投资和就业机会。取消楼市限购政策，增加土地供应，平抑地价和楼价。”许小年已多年建议取消楼市限购政策，同时也反对征收房产税，只是强调要增加土地供应，以起到平抑地价和楼价的作用。

　　今年国务院政府工作报告是近10年来首次把经济增速目标定在8%以下。在国务院参事室特约研究员姚景源看来，实体经济下滑实属必然。他分析，从前年第四季度到去年第四季度，经济增长率分别是9.8%、9.7%、9.5%、9.1%、8.9%，连续五个季度下降；而规模以上工业增长速度从去年第一季度的14.4%到今年1、2月的11.4%，也一直处于下行状态。经济放缓后，对大宗商品的需求就明显减少了。

　　尽管姚景源是房地产调控政策长期化的支持者，但他也指出正在遭遇寒冬的房地产行业，一定程度上影响了很多行业的发展，上游可以影响到钢铁、建材、水泥等行业，下游可以影响到家电、家具甚至纺织业等多个行业。过去投资增长幅度最高的基础设施投资，已从近60%的增幅，降至今年1、2月份的增长-5.4%。基础性投资增速的大幅回落，也影响了很多国内实体经济。

　　地方或再度暗松调控

　　随着实体经济的衰退，各种变相松绑限购的声音越来越强大。“必须警惕一些利益集团，他们希望重新回到靠房地产发财的日子。”左小蕾说。目前存在的共识是，一旦放松限购，房价必然上涨。“调控将前功尽弃。”北京师范大学金融研究中心主任钟伟曾在接受本报记者采访时表示。但房地产牵涉的利益群体众多，各方能否接受改革和转型带来的阵痛？

　　市场分析人士从“蛛丝马迹”中寻找放松的可能性。光大证券（601788）认为，从中短期看，政策方面难以出台更严厉的措施，随着房地产投资的下滑，地方财政的紧缩以及房地产企业即将面临的信贷风险，调控或有进一步放松的可能。不止一家券商这样认为。

　　北京风至飞扬房地产机构董事长罗迪在接受本报记者采访时指出，有些地方政府已开始变相放松调控，个别地方对土地财政的依赖程度很高，甚至达到70%。它们寅吃卯粮，预支了未来的财政收入，投入到基础设施建设中。“地方政府比开发商更着急。”罗迪说。

　　中国指数研究院数据表明，全国300个城市在土地供给、成交量和成交价格方面均维持低迷格局。今年一季度，全国300个城市共成交土地5452宗，环比减少32%，同比减少24%；成交面积23053万平方米，环比减少33%，同比减少30%。

　　4月10日，中山市国土局发布公告，对住房平均交易价格执行新标准，即城区7696元/平方米，镇区6290元/平方米，并以此作为上半年确认普通住宅标准的依据。按照上述标准计算，被纳入到豪宅范围的项目大幅度减少，因此被业内专家质疑变相放松调控。此次中山市提高限价，坚定了不少开发商“挺”住价格的决心，一些楼盘甚至逆市涨价。

　　中国指数研究院副院长陈晟说，从佛山取消限购又旋即叫停，到中山低调提高限价标准，都表明地方政府仍然抱有房地产调控放松的幻想。

　　从信贷数据来看，3月以来货币供应或将显著增加，这也被市场解读为信贷放松的信号。

　　不可重蹈覆辙

　　房价已经开始下跌。

　　以北京为例，根据北京市房协发布的数据，今年一季度，北京商品房市场“价量齐跌”，全市商品住房共成交1.8万套、181万平方米，同比分别减少14.2%、19.6%，是2007年以来最低记录；一季度新建普通住房成交均价12326元/平方米，比去年同期下降20.7%。新建商品住房的成交均价为19516元/平方米，同比下降19.4%。但罗迪指出，北京降价的大多是位于郊区的楼盘，如通州、大兴和房山。

　　但四环以内的部分楼盘甚至在涨价。二手房涨价行为更加明显。根据二手房网站安居客的统计，4月1日北京二手房平均报价为23889元/平方米，比2月上涨了4.4%。21世纪不动产中国区副董事长兼总裁卢航对本报记者表示，购房需求被压抑了许久，最近开始释放，推动了交易量上升，询价和看房的人一多，二手房业主自然而然的反应是提价，但买房者并不买单。卢航认为，当下的市场环境并不支持大幅提价，反过来，若想成交量保持回升的势头，仍需要房价继续下滑作为配合。

　　多位专家同意，假如调控政策的风向稍微改变，不仅会打断房价向下滑行的趋势，还将影响整个经济结构调整的战略布局。

　　在左小蕾看来，中国经济面临的不只是局部房价过高的问题，而是经济发展模式必须转型。她反问，为什么不能忍受经济增长放缓，而非要通过房地产泡沫来推动经济发展？刺激需求可以通过扶持小微企业，亦可以发展新兴产业。左小蕾认为，中国必须忍受“阵痛”，完成产业转型。过去，正是因为发钞太多，企业没有将资金投入到实体经济，而是用来搞房地产，一步一步助推了泡沫的产生。

　　曹建海也认为，房价远远没有降到合理目标，而中国城市的环境承载力也不支持大量的汽车消费。靠高房价模式驱动经济，必然会带来投机。

　　曹建海指出，高房价下的房地产业不仅无法成为拉动国民经济增长的最主要动力，而且必将成为中国经济复兴的最大障碍。高房价造就严重的社会分化，影响消费扩张和经济可持续增长。从楼市消费对经济的拉动作用来看，高房价的挤出效应，影响到了居民的日常生活和消费行为，已成为制约消费启动的最大阻力。而保障房寻租严重，难以依靠保障房来实现低房价循环。“房价仍有很大下降空间，必须要挤破泡沫。”曹建海说。