1、子行业景气变动及评级变动

　　工程机械今年2季度前销量超预期，中期景气度将下行。航天军工景气度往上；铁路投资将正常化，铁路设备景气度今年2季度将向好，中期向下。

　　2、投资组合及调整：加入天广消防

　　大（中联重科/三一重工、航空动力、天地科技）

　　中（杭氧股份、盾安环境、上海机电、中国卫星）

　　小（南风、高陶、蓝科、中鼎、机器人、张化机、锐奇、天广消防）

　　天广消防：消防设备需求旺盛，国家法规越来越严厉、公司集中度提升；转型为一体化消防设计安装公司前景广阔，公司业绩将连续高成长。预计11-13年eps分别为0.56、0.9、1.3元，首次“推荐”评级。

　　3、估值修复结束、后续回归利润增速

　　【工程机械】估值修复已经结束，未来股价上涨将依赖业绩是否超预期。重点推荐中联重科、三一重工、安徽合力。

　　【航天军工】我们看好发动机领域、机电、航电等领域的上市公司。看好：航空动力、中航电子，关注：中航精机、航天电子、中国卫星。

　　【智能装备】受益机械替代人工趋势加速，看好机器人。

　　【石油天然气装备】天然气、页岩气、煤层气投资增速将持续高增长，看好蓝科高新、杰瑞股份、富瑞特装。

　　【煤化工设备】《煤炭深加工示范规划》即将颁布实施，看好张化机、杭氧股份。

　　【制造业转型服务业】看好杭氧、盾安、丰东、天广消防。（银河证券研究所）