编者按：从历史经验看，宏观经济、流动性和政策决定市场大方向。998点之前，国家出台了IPO停发、股改利好政策。2005年上市公司业绩从同比下降到2006～2007年大幅增长。2008年1664点前后，国家出台了IPO停发、四万亿经济刺激计划、多次下调存准率和利率等利好。与之相比，虽然当前经济“硬着陆”的可能性不大，货币政策进入放松周期，国家扶持经济发展的意图明显。但与前两次大底相比，尚需等待情况进一步明朗。另外，如果出现地缘政治、军事危机，对市场的风险也需考虑。

　　另一方面，从市盈率和技术方面分析：

　　1）从月线KD、CCI、RSI等指标观察，2132点符合历史上反转底的标准。

　　2）2132点时全部A股的市盈率低于998点和1664点时水平，但破净率和股价结构尚未达到标准。并且在全流通背景下，2132点的估值是否有足够的安全边际？（详见本刊第4期《大“底”已近在脚下》）。

　　3）从有涨跌停制度的1996年起，上证指数周线七周以上连阳之前只见于325、1510、2245、6124、3478点牛市。但多出现于牛市中后期，未出现在熊市最低点。

　　综合分析，当前市场处于熊牛转折期，2132点被跌穿的可能性不大。但在遇到重要阻力位时，投资者应采取回调到位时介入、高位不追涨策略。