目前PVC主力1209围绕7000弱势振荡，上方数条均线压力重重，成交不旺。PVC短期将继续弱势振荡前行。

　　目前，在原油及电石价格高位支撑下，PVC生产成本居高不下，成本支撑较强，且4月份下游需求略有回暖。4月份以来，连PVC主力1209合约止跌企稳，围绕7000一线窄幅振荡。

　　原料电石供需趋稳

　　近期，国内电石市场走势平稳，价格水平未见明显波动，短期来看高成本对PVC的支撑仍然存在。但随着复工电石企业的产品流入市场，国内电石供需关系日趋平衡，氯碱企业的正常生产已无紧张局面。近期氯碱企业检修者较多，对电石市场信心起到了一定程度的消极影响，抑制了电石价位上涨的可能。甚至随着电石供应的日益宽松，电石价位面临下探的可能，届时PVC的成本支撑将被打破。

　　供应压力较大，下游需求不济

　　我国PVC行业产能庞大，2011年年底，国内PVC产能达2200万吨，这也决定了国内PVC供应量充足。3月份聚氯乙烯产量继春节之后逐步恢复，国内聚氯乙烯基数较大的供应量给国内PVC市场带来了沉重的压力，成本与售价倒挂的情况长时间内难以改观。

　　中国房地产月度施工、新开工、竣工面积累计同比走势图

　　最新数据显示，1—3月累计施工面积及竣工面积同比继续大幅增长，说明后期房屋供应量将大幅增加。而累计新开工面积增长幅度继续缩小，而且住宅新开工面积出现同比负增长，说明与去年同期相比房地产新开发势头进一步萎缩。而国内60%以上的PVC用于房地产相关行业，房地产市场不景气，PVC下游需求也难有实质性好转。

　　首套房贷利率松动难改楼市调控

　　对于个人首套住房贷款，近期我国北京、上海、武汉等一、二线城市的多家商业银行重启利率9折甚至8.5折。房贷利率出现松动有利于释放刚性需求，这也在一定程度上助涨了近期楼市的一波小阳春行情。不过我国楼市调控的总基调并未改变，目前市场上二套房贷利率依然维持不变，现在仍然要抑制投资和投机性的需求。故首套房贷利率松动很难从根本转变国内房地产市场低迷的态势，对PVC市场利好幅度有限。

　　技术分析

　　从基本面来看，目前国内PVC下游需求略有恢复，但产量大幅增长，即便后期有个别厂家安排春季检修，PVC供应压力仍然难减。同时PVC实际需求不济，国内PVC市场整体供大于求的格局难以得到转变。虽然目前电石价位一直处于高位，氯碱企业成本高企，但如果后期电石供应增加，电石价位松动，则对PVC市场不利。

　　从技术面来看，目前PVC主力1209围绕7000弱势振荡，上方数条均线压力重重，成交不旺。PVC短期将继续弱势振荡前行，如破前低6860，则可能形成弱势下行格局。

　　（作者 王华单位：渤海期货）