据香港信报报道，高盛证券去年底获准恢复发行新认股证（窝轮），但港交所（388）一直未公布其会否就“乌轮”事件作出纪律处分。上市委员会昨天决定，谴责高盛结构产品（亚洲）违反《上市协议》。由于毋须罚款或取消发行商资格，市场质疑港交所轻判高盛的阻吓力。

　　去年3月31日，高盛四只与日经平均指数挂钩的窝轮，被发现上市文件中，现金结算的定义错误地由“除”写成“乘”，令成交价远低于合理水平，导致买盘突然涌现，价格急升10倍，高盛应港交所要求立即把四只窝轮停牌。

　　港交所认为，高盛作为发行商，对上市文件的准确性要负全责，“乌轮”事件属于重大错误，原因是该四只窝轮载有错误的窝轮经济原理，与本来应有的原理出现重大分别；从事件造成市场影响的角度，也属重大错误，高盛在市场出现混乱时，未有足够迅速地要求窝轮暂停买卖。

　　高盛在接受港交所的相关制裁下，不承认也不抗辩。高盛的声明指出：“我们很高兴与港交所就此事达成协议，期待继续扩展在香港的认股权证业务。”该行暂停发行新窝轮9个月，至去年12月重发后，至今已推出超过200只窝轮。

　　持有该四只窝轮的投资者共166名，“苦主”之一的郑先生表示，对昨天的公布感到不高兴，认为港交所只谴责高盛，没有实质作用，不过，事件总算告一段落。

　　港交所指示，本来有意考虑禁止高盛使用市场设施一段时间，但鉴于该行主要暂停发行新窝轮，并向港交所证明因事件而起的监管问题已妥善处理，故上市委员会最后认为毋须作出该项指示。

　　港交所认为，高盛已透过回购计划赔偿投资者，而事发当天导致价格异常波动的交易活动，不涉及高盛本身，意味导致价格急升的买家非来自该行。

　　自“乌轮”事件后，先后有发行商被要求必先完善内部系统，否则暂停发行新产品，至于监管窝轮发行商的改革，最快今年5月出台。