有专家指出，财务费用上升高达93.4%，恐侵蚀未来煤炭企业利润空间

　　随着2011年上市公司年报发布完毕，各行业上市公司的经营情况也展现在市场面前。

　　根据中国煤炭经济研究院煤炭上市公司研究中心发布的数据，2011年，煤炭板块39家上市公司总资产1.13万亿，同比增长20.7%，营业总收入7830.5亿元，同比增长36.1%，利润总额1424.1亿元，同比增长14.9%，归属母公司股东的净利润1001.5亿元，同比增长为13.9%，经营活动产生的现金流量净额1595.1亿元，同比增长23.7%%。

　　中国神华净利515亿元

　　研究中心的数据显示，从净利润来看，39家煤炭上市公司除安泰集团和ST黑化出现亏损外，其余37家上市公司都实现了盈利。全行业净利润1095.7亿元，同比增加16.5%。从个股来看，净利润前三分别是中国神华、中煤能源、兖州煤业，其中中国神华净利润为515.1亿元，占全部煤炭上市公司净利润的49.9%；每股收益位居前列的依次是伊泰B股、兰花科创、中国神华；净资产收益率位居前三的依次是露天煤业、伊泰B股、大有能源。综合来看，伊泰B股、中国神华的盈利能力较强。

　　从毛利率来看，2011年，39家公司平均销售毛利率29.5%，其中28家公司超过20%，21家超过30%，这表明今年以来煤炭上市公司依然保持了较强的盈利能力。从个股来看，销售毛利率位居前三的分别是永泰能源、贤成矿业、伊泰B股；分别达到了59.3%、54%和53.4%，最低的三位分别是郑州煤电，安泰集团和ST黑化，仅为6.1%、3.4%和-15.6%。

　　中央财经大学中国煤炭经济研究院中国煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，从整个AB股来看，煤炭板块总资产占上市公司总资产1.1%，营业总收入占3.5%，但利润总额占5.4%，归属母公司股东的净利润占5.2%，说明煤炭板块与其他行业相比，依然具有较好的盈利能力和发展潜力。

　　财务费用上升高达93.4%

　　今年3月份之前，沿海各港口的煤炭库存普遍出现高位，价格也随之下跌。

　　据卓创资讯的监测数据，去年11月下旬秦皇岛到港山西发热量5000大卡煤的价格约为740元/吨，但到3月初的价格只有665元/吨。

　　研究中心发布的数据表示，煤炭企业外部环境正在恶化，企业成本刚性上升，营业总成本同比上升了41.4%，财务费用上升更是高达93.4%，这在很大程度上侵蚀了煤炭企业的利润空间，同时煤炭上市公司资产负债率也同比上升7%。

　　刑雷认为，这些都表明煤炭企业经营困难在快速增加，使得2011年经营状况较2010年有所下降。更为重要的是，今年以来，由于外部环境恶化，国内经济增长减速，造成煤炭市场需求不振，加之行政手段对市场价格的干预，使得今年的情况将比2011年更加困难。煤炭上市公司必须对此做好充分的准备，应努力加强企业管理，大力降低成本，减少不必要开支，尽力化解各种经营风险。

　　此外，尽管通过兼并重组，技术改造，提升管理水平，2011年煤炭上市公司取得了良好的业绩。但是，它们也经受着煤价下降、成本上升、财务费用快速增长带来的压力，2012年煤炭上市公司效益不容乐观。